Geeft goud een signaal voor de dollar?
Amerikaans consumentenvertrouwen in de kijker
De Europese en de Amerikaanse markten toonden gisteren een uiteenlopend beeld. Recent leek Europa iets meer in de gunst van de investeerders te komen, maar dat was gisteren zeker niet zo. De aankondiging van het VK om terugkerende reizigers uit Spanje een quarantaine op te leggen, was een duidelijke waarschuwing dat het economisch herstel gehypothekeerd dreigt te worden door de nieuwe corona-opstoot. Ook een sterk Ifo bedrijfsvertrouwen kon dat gevoel niet wegnemen. De Europese beurzen sloten in het rood en vooral de Europese rentes gingen fors (tot 5 bp) lager. In de VS verbeterde het sentiment later wel opnieuw. Tegen de trend van de voorbije dagen in, gingen de rentes daar gisteren enkele basispunten hoger na een minder goede veiling van een groot pakket overheidsobligaties. Het renteverschil nam daardoor aanzienlijk toe in het voordeel van de dollar maar veel leverde dat de Amerikaanse munt in eerste instantie niet. EUR/USD sloot in de buurt van 1.1750.
Vanmorgen openden de Aziatisch beurzen in het groen in navolging van WS, maar de beweging is niet overal even overtuigend. De Europese beurzen openen met een winst van grosso modo 0.25%/0.5%. Ook opvallend, goud spurtte vanmorgen nog maar eens naar een record (spot $1981 p/ounce), maar moest die winst deze keer opvallend snel terug inleveren. De voorbije dagen was de stijging van goud heel dikwijls invers gecorreleerd met de daling van de dollar. We trekken geen voorbarige conclusies op basis van een beweging van enkele uren. Toch houden we de dollarbeweging in het oog. Schakelt de daling van de Amerikaanse munt mogelijk naar een iets lagere versnelling?
Vandaag zijn er geen data in Europa . In de VS is de kalender beter gevuld met huizenprijzen, regionaal bedrijfsvertrouwen (Richmond) en vooral consumentenvertrouwen. Die laatste indicator wordt na de stijging van de voorbije maand (en een al bij al nog steeds laag absoluut niveau) al opnieuw lager verwacht. De wekelijkse werkloosheidsaanvragen eind vorige week, toonden dat de markt toch iets gevoeliger worden voor indicaties dat vooral de tewerkstelling en de eindvraag van de consument negatief zouden worden beïnvloed door de opmars van het coronavirus. We hebben geen sterke mening over de uitkomst van het rapport maar kijken uit of een zwak cijfer mogelijk opnieuw voor zenuwachtigheid zorgt. Voor het overige kijken de markten stilaan al meer vooruit naar de Fed-beleidsvergadering van morgen. Vooral de toon en de inschatting van Fed-voorzitter Powell op de persconferentie zijn van belang. De Fed zal naar verwachting weinig veranderen aan de parameters van haar beleid.
In het VK staan de kleinhandelsdata van CBI (Confederation of British Industry) voor juli op de agenda. De officiële data voor juni vorige week waren zeer sterk, maar de markt was niet onder de indruk. Ook vandaag verwachten we niet dat de data het beeld voor het pond ten gronde zullen wijzigen.