Dollar valt beneden belangrijke technische steun
Een goed gevulde agenda deze week.
Vrijdag was het toch weer vooral onzekerheid troef op de markten. De spanning tussen de VS en China woog op het sentiment. Er bleef veel politieke onduidelijkheid over het nieuw fiscaal stimuleringspakket dat de Amerikaanse regering voorbereidt. De oplopende Amerikaanse werkloosheidsaanvragen die donderdag waren bekend gemaakt, zinderden ook nog na. De vrees groeit dat de tweede golf in het virus de heropening van het economie zal hypothekeren, vooreerst in de VS, maar waarschijnlijkheid ook daarbuiten. Het Europees PMI vertrouwen voor juli was nochtans zeer sterk (algemene index 54.8) , maar de vraag is of de sterke start van het derde kwartaal kan blijven duren nu steeds meer landen de heropening van de economie moeten vertragen of zelfs gedeeltelijk terugdraaien. De vergelijkbare Amerikaanse PMI was veel minder sterk (50.00). De Europese rentes gingen enkele basispunten hoger. In de VS rentemarkt was er weinig beweging. De dollar bleef onder druk. De handeslgewogen dollar (DXY) sloot beneden de cruciale steun van 94.65. Een bijkomende waarschuwing.
Vandaag staan het IFo bedrijfsvertrouwen in Duitsland en de orders voor duurzame goederen in de Verenigde staten op de agenda. Eens te meer is de vraag of de markt nog zal reageren op relatief goed nieuws met de recente ontwikkelingen in verband met corona in het achterhoofd.
Ook later deze week is de agenda vrij goed gevuld. Morgen is er in de VS consumentenvertrouwen. Later deze week maken verschillende landen het BBP ‘groeicijfer’ over het tweede kwartaal bekend (VS donderdag, EMU vrijdag). De rapporten brengen de officiële weergave van de schade die de eerste golf van het coronavirus aan de economie heeft toegebracht. Voor de VS wordt contractie van 35% op geannualiseerde basis verwacht! Woensdag maakt de Fed ook het resultaat bekend van een reguliere tweedaagse beleidsvergadering. Er wordt geen formele wijzingen van het beleid verwacht. De Fed zal waarschijnlijk herhalen dat ze alles binnen haar mogelijkheden in het werk zal stellen om de economie te blijven ondersteunen. Dat impliceert extreem lage rentes voor een lange periode. De Amerikaanse lange rentes zakten recent steeds verder weg. Dat was zeker niet de enige reden voor de zwakke dollar, maar het droeg er zeker toe bij. De scherpe daling van de dollar zorgt er ook voor dat investeerders steeds meer opzoek moeten naar andere ‘veilige havens’. In de wisselmarkt doet de yen het opnieuw iets beter. Eén van de grote begunstigden van de combinatie van lage rentes, aanslepende onzekerheid en een verzwakkende dollar is duidelijk goud. Het edele metaal zette een nieuwe historische top boven $ 1900 p/once.
Naast de data is het deze week ook uitkijken of de Amerikaanse politici het eens geraken over een nieuw fiscaal stimuleringspakket. De conservatieve Partij en de Amerikaanse regering zijn het dit weekend eens geworden over een voorstel ter waarde van $ 1.000 mld. Dat moet de basis zijn voor onderhandelingen met de Democraten die de meerderheid hebben in het Huis van Afgevaardigden en die hun eigen, veel uitgebreider voorstel hebben. Het beloven hoe dan ook moeilijke onderhandelingen te worden, maar de tijd dringt want een reeks maatregelen uit het vorig steunpakket (o.a. in verband met bijkomende werkloosheidssteun), vervallen eind deze week.