Trendmatige marktbewegingen zetten zich voort

Het blijft naarstig zoeken naar sterke marktthema’s. Bepaalde headlines zorgen wel voor tijdelijke volatiliteit in de dagbewegingen, maar van echte trendbreuken kunnen we niet spreken. Om te beginnen zijn er de beurzen. Het kleinste hoerabericht over vaccinontwikkelingen tegen COVID-19 volstaat om de exponentieel stijgende globale en Amerikaanse besmettingscijfers naast zich neer te leggen. Nieuwe lockdown of niet. De Amerikaanse Nasdaq – gele truidrager in het beursherstel; geen finishfoto nodig – toonde begin deze week een mogelijk korte termijn correctiesignaal, maar daar werd gisteren alvast geen gehoor aan gegeven. Op de rentemarkten blijft de weg van de minste weerstand die van een geleidelijke daling. Eind vorige week botsten zowel de Duitse 10-jaarsrente als de Amerikaanse 10-jaarsrente op steunniveaus (respectievelijk -0.48% en 0.56%). Sindsdien dobberen ze marginaal hoger rond. De onzekere economische toekomst en de bereidheid van centrale bankiers om ten alle prijs in de bres te springen ontnemen rentemarkten de moed om, zij het voorzichtig, te stijgen. Al was het maar ter verantwoording van de gigantische oplopende begrotingstekorten. Op de wisselmarkt verkeert de dollar in zwaarder weer. De Amerikaanse economie krijgt een dubbele coronakaakslag te verwerken terwijl Amerikaanse presidentsverkiezingen aan de einder opduiken. In een verdeeld Congres kunnen ze nieuwe of een verlenging van steunmaatregelen belemmeren. EUR/USD stijgt vandaag boven de top van juni uit (1.1422) en is op weg naar het jaarhoogtepunt net onder 1.15. Langs de Europese kant van het verhaal, loopt de eenheidsmunt mogelijk al wat vooruit met de EU-top van vrijdag in het achterhoofd. Duits Bondskanselier Merkel is erop gebrand om een akkoord over Europese fiscale steun en een relanceplan te sluiten. Op handelsgewogenbasis valt de dollar (DXY) beneden het 96-niveau. Cruciale steun bevindt zich op 94.65 (bodem maart) en 95.72 (bodem juni). Het Britse pond deelt deze week zonder aanwijsbare reden ook opnieuw in de klappen. EUR/GBP steeg zonder pardon van 0.895 tot 0.91. Behalve de eurosterkte speelt (structurele) sterlingzwakte. Brexit en de dramatische corona-aanpak laten zich voelen.