Chinese markten nemen voortouw in nieuwe risk-on rally
Rentemarkten kijken uit naar veiling Amerikaanse overheidsobligaties
Vrijdag was een dag om snel te vergeten op de markten. De Amerikaanse markten waren gesloten voor een vervroegde ‘Independence Da y’. Het gebrek aan richtinggevende actie vanuit de VS woog ook op de activiteit in Europa, ook al omdat er nauwelijks data van belang waren. Op de Europese beurzen werd winst genomen in de aanloop naar het weekend. De rentes gingen marginaal lager en EUR/USD dobberde wat doelloos rond om af te sluiten nabij 1.1250.
Vanmorgen gaan de Aziatische beurzen gezwind van start. Vooral een sterke stijging van de Chinese beurzen valt op. Tijdens het weekend verschenen in de pers die bij de overheid aanleunt positieve/ondersteunende commentaren ten aanzien van het beursherstel. Een positief beursklimaat kan het economisch herstel ondersteunen. Beurskoersen worden natuurlijk nog altijd door de markt bepaald, maar de commentaren dit weekend tonen alvast dat de recente stijging de goedkeuring heeft van de overheid en dat investeerders niet onmiddellijk actie moeten verwachten om de koersbeweging af te remmen. Het positief beurssentiment in Azië zorgt ook voor een sterke opening in Europa (+2%) . Ook de Amerikaanse beursfutures (1%+) wijzen op een sterke opening. De risk-on leidt tot USD-verkopen. EUR/USD krijgt de kaap van 1.13 in zicht. Vooral de Amerikaanse rentes gaan enkele basispunten hoger.
De economische kalender oogt eerder mager deze week. De Duitse bedrijfsorders voor de maand mei werden vanmorgen al bekend gemaakt. Er was een stijging met 10.4% op maand basis. Dat was ontgoochelend, al zijn bedrijfsorders een uiterst volatiele reeks. De orders lagen hiermee nog wel 29.3% beneden het niveau van een jaar eerder.
Later vandaag zijn er nog kleinhandelsverkopen uit de EMU (mei). In de VS wordt deze namiddag het ISM-bedrijfsvertrouwen uit de dienstensector terug nabij de kaap van 50 (grens tussen economische groei en contractie) verwacht. Recent waren gelijkaardige vertrouwensindicatoren meestal vrij positief/sterk, ondanks de nieuwe opstoot in coronabesmettingen (wereldwijd en in de VS). Later deze week zijn er in Europa enkel data van tweede orde. In de VS vermelden we de producentenprijzen op vrijdag. Morgenvroeg beslist de Reserve bank of Australia over haar beleid. De rentemarkten kijken vooral uit naar de veilingen van overheidspapier in de VS (3-j op dinsdag; 10-j op woensdag; 30-j op donderdag). Het verhoogde aanbod kan tijdelijk ook wat wegen op de secundaire markt zeker nu de rentes recent nog wat waren teruggevallen. Het VK en de EU proberen deze week opnieuw een stap vooruit zetten in de onderhandelingen over hoe ze met elkaar zullen samenwerken in het post-brexit tijdperk. Vorige week werden de onderhandelingen vroegtijdig afgebroken. Commentaren van de betrokken partijen gaven aan dat de obstakels groot blijven, maar dat er toch geen al te negatieve conclusies moeten worden getrokken.