Amerikaanse consument terug goed op dreef in mei
Beurzen stijgen verder. Dollar kiest geen duidelijke richting
De voorbije dagen was er heel wat onzekerheid over het oplopen van het aantal coronabesmettingen in verschillende staten van de VS. Dat deed uiteraard ook vragen rijzen over de traject van een mogelijk economische herstel. Bij dit herstel zijn natuurlijk zowel het aanbod (bedrijven/productie) als de economische vraag van belang. Toch was recent de vrees vooral dat een zekere voorzichtigheid van de consument het herstel van de vraag zou kunnen afremmen. De kleinhandelsverkopen in de VS voor de maand mei brachten wat dat betreft alvast bemoedigend nieuws.
Na een daling met respectievelijk 8.3% in maart en 14.7% in april, veerden de kleinhandelsverkopen in mei terug op met 17.7% op maandbasis. Daarmee zitten de verkopen nog niet terug op een normaal, pre-crisis niveau. De verkopen bevinden zich nog steeds 6.1% onder het niveau van een jaar eerder. Toch was het herstel forser dan verwacht. Alle deelcategorieën van de bestedingen stegen. Onder meer de forse stijgen in auto’s/motovoertuigen (44.1%) maar ook in restaurants (+ 29.1%) viel op. Anderzijds valt ook de blijvende groei op van de categorie waar ook de internetwinkels toe behoren (+9.0%) na de al forse stijging de voorbije maand. Het betreft hier mogelijk een eerste inhaalvraag nadat de consumenten een relatief lange periode niet of nauwelijks konden winkelen. De bestedingen werden mogelijk ook ondersteund door inkomensondersteunende maatregelen van de regering. Het rapport is hoe dan ook goed nieuws, al kan het herstelproces mogelijk toch nog moeilijker verlopen zodra die eerste inhaalvraag is ingelost.
De markten zien het rapport van vandaag alvast als een indicatie dat het herstel mogelijk toch sneller verloopt dan verwacht/gehoopt. De combinatie van uitgebreide monetaire en fiscale stimulus die zich nu ook vertaalt in betere data stuurt de Amerikaanse beurzen fors hoger (2.5 à 3%). Na de neerwaartse trend van eind vorige week en begin deze week wordt de Amerikaanse rentecurve opnieuw fors steiler. De rentes op 10 jaar en 30 jaar stijgen respectievelijk 5 en 10 basispunten. Voor de dollar is het rapport een wat ambigu verhaal. Het verder verbeterend algemeen sentiment is in principe negatief voor de Amerikaanse munt. Anderzijds krijgt de dollar opnieuw wat rentesteun. Voorlopig gaat de balans lichtjes in het voordeel van de dollar. EUR/USD valt terug beneden 1.13. Opvallend/merkwaardig is dat de combinatie van een beter risicosentiment en een hogere rente deze keer USD/JPY nauwelijks doet stijgen. De door de markten als veilig gepercipieerde yen had op dit rapport forser kunnen dalen.