Poolse beleidsrente bereikt nulgrens
Zloty-verliezen blijven beperkt
De Poolse centrale bank (NBP) verlaagde gisteren de beleidsrente voor een derde keer in evenveel maanden. Na twee renteknippen van 100 basispunten ging er onverwacht nog eens 40 basispunten af. De beleidsrente heeft nu de effectieve (?) bodemgrens bereikt op 0.1%. Voorlopig gaan er in Polen nog geen stemmen op over negatieve beleidsrentes. De NBP is net als elke andere centrale bank bezorgd over het economische herstel na de lockdown. Ze verwacht dit jaar geen volledig herstel van de economie tot niveaus van voor de crisis. Zwakke groei en lage grondstofprijzen drukken op inflatie. De NBP vreest het risico dat de Poolse inflatie onder de inflatiedoelstelling zal blijven op de middellange termijn. Daarom nam ze het zekere voor het onzekere door de rente tot nul te herleiden. Behalve het rentewapen, blijft de centrale bank ook inzetten op aankopen van activa. Ze blijft dit doen tot zolang ze het nodig acht. Voorlopig staat de teller van de NBP op PLN 85 miljard, ongeveer 3.6% van het Poolse BBP. Indien nodig zijn Glapinski en co bereid om het monetaire beleid nog verder te versoepelen indien nodig. Een van de leden van de NBP (Lon) zinspeelde al vaker op het opnemen van aandelen in het aankoopprogramma van de centrale bank.
De Poolse zloty verloor gisteren beperkt terrein. EUR/PLN steeg opnieuw richting 4.45. Het technische beeld blijft voorlopig in het voordeel spelen van de zloty na de breuk beneden EUR/PLN 4.50 vorige week. Die kwam er na geruchten dat Polen één van de voornaamste begunstigden zou zijn in het relanceplan van de Europese Commissie. Tenzij het risicosentiment een stevige knauw krijgt verwachten we dat EUR/PLN beneden 4.50 zal blijven.