Amerikaanse data iets beter dan verwacht
Rentes sterken lichtjes aan, dollar stabiel
Waar gisteren de focus op Europa lag, staat vandaag naar de VS in de kijker. De economische kalender is met onder meer de orders voor duurzame goederen (april), een tweede BBP-lezing (Q1) en de wekelijkse werkloosheidsaanvragen goed gevuld. Die cijfers waren niet goed maar wel iets beter dan verwacht.
Zo vielen de bestellingen voor duurzame goederen tijdens de eerste maand van het tweede kwartaal verder terug met -17,2% m/m na een al stevige daling van een neerwaarts herziene -16,6% m/m in maart. Dat is wel iets minder fors dan de verwachte -19%. De grote schuldigen zijn net als in maart de automobiel- (-52,8% m/m) en vliegtuigsector (-46,9% m/m). Een maatstaf die wel eens als inschatting voor de investeringscomponent in het BBP gebruikt wordt, tekende een daling van -5,4% m/m op, ver boven consensus van -12,2%. De tweede lezing van het BBP in Q1 was wel negatiever dan geanticipeerd (-5% kw/kw op geannualiseerde basis) maar de afwijking was minimaal (-4,8% verwacht). Bovendien is eerstekwartaalgroei in termen van de markt al geschiedenis en dus nog weinig relevant. Er was ook de wekelijkse afspraak met het aantal aanvragen voor een werkloosheidsuitkering. Die stegen alweer met 2,1 miljoen. Dat brengt het totale aantal werklozen sinds de Amerikaanse bedrijven verplicht de deuren moesten sluiten op zo’n slordige 40 (!) miljoen. Toch bespeuren we wat dat betreft een lichtpuntje. Ook in de VS is het bedrijfsleven aan een geleidelijke doorstart bezig. Daardoor kunnen mensen die voorheen werkloos waren opnieuw aan het werk. Bewijs daarvan zien we in de zogeheten ‘continuous claims’. Dat zijn Amerikaanse werklozen die voor minstens een tweede week op rij een uitkeringsaanvraag indienden. Dat aantal viel onverwacht terug van bijna 25 miljoen tot net iets meer dan 21 miljoen. Nog steeds een gigantisch cijfer maar de richting zit alvast goed.
Dat laatste is wellicht ook het enige dat de markt van de
cijferreeksen onthoudt. Sommigen zijn van mening dat de economische
bodem ondertussen bereikt is (cf. Bullard van de Fed). Afgaand op de
aandelen, is de markt dat ook. De focus ligt dan ook vooral op het
herstel van de economie dat zich op dit eigenste moment voorzichtig
voltrekt. In die optiek is er weinig tot geen ruimte voor historische,
zwakke cijfers en hecht men vooral belang aan data die het licht aan
het eind van de tunnel bevestigen. De Amerikaanse rentes veren op
vanuit de intraday-laagtes – al spreken we hier wel slechts over
enkele basispunten. De Amerikaanse dollar staat lichtjes onder druk.
Dat is in de huidige context te linken aan risk-on (betere data,
uitbodeming economie). EUR/USD vat iets comfortabeler post boven de
1,10 en zelfs boven een eerste weerstand van 1,1018.