Markten putten moed uit voorstel EC
EUR/USD kaapt 1,10
De handelsdag stond gisteren in het teken van het langverwachte voorstel van de Europese Commissie omtrent het herstelfonds voor de Europese economie. Frankrijk en Duitsland losten vorige week al een schot voor de boeg met een ambitieus plan t.w.v. €500 miljard onder de vorm van subsidies aan door de pandemie zwaar getroffen lidstaten. De Europese Commissie nam dat bedrag over in haar voorstel en deed er nog een schepje van €250 miljard aan goedkope kredieten bovenop. Het voorstel is zonder twijfel voer voor nog veel discussie tussen de lidstaten maar het biedt voor het eerst een concreet perspectief voor een gezamenlijk, Europees relanceplan. Het gebrek daaraan was minstens één van de redenen waarom Europese activa minder sterk presteerden dan pakweg de Amerikaanse tegenhangers.
De euro profiteerde, al had het gerust wat meer mogen/kunnen zijn. EUR/USD testte de weerstand in de buurt van 1,1018 maar sloot uiteindelijk kortbij 1,10. De Duitse rentes reageerden eerder lauw maar rentes van de periferie (Italië, Spanje …) daalden vrij fors. Als zwaarst getroffen regio zijn zij wellicht de grootste genieters van de Europese steunmaatregelen.
De sfeer is vanmorgen iets minder uitbundig. Europese beurzen gaan een kleine procent hoger. EUR/USD houdt het hoofd net boven 1,10 maar dat niveau oogt kwetsbaar. De spanningen tussen de VS en China lopen verder op. De VS ziet Hong Kong niet langer als een autonome regio. Dat zet de speciale handelsrelatie tussen beide mogelijk onder druk. Hoewel van dat (geo)politiek gerommel vooralsnog weinig te merken is op de aandelenmarkten, neigt de wisselmarkt vandaag kennelijk toch iets meer naar de voorzichtige (dollar)kant. Dat gezegd zijnde, blijven we wel relatief optimistisch over de euro. Het ontbreken van een Europees fiscaal antwoord was lang een blok aan het been van de eenheidsmunt. Het voorstel van gisteren is wat dat betreft zeker een stap in de goede richting. We halen EUR/USD 1,1018 nog niet van de radar, zeker niet indien het relatief constructief momentum van vandaag aanhoudt. Een breuk hoger kan het einde van de zijwaartse handelsband (1,08/1,10) inluiden. Amerikaanse data later vandaag (duurzame goederen, wekelijkse werkloosheidsaanvragen, tweede BBP-lezing) zijn zeker het opvolgen waard. Maar we betwijfelen of ze echt een blijvende indruk op de markten zullen nalaten. De data dateren immers nog van het corona-tijdperk (april). De meeste beleggers wanen zich echter al volop in de herstelfase.