Europese markten kijken uit naar EC herstelfonds
Yuan steeds meer onder druk door spanning omtrent Hong Kong
Ook gisteren hielden de Europese markten het positieve momentum van maandag vast. De VS, die maandag gesloten waren, sloten zich daar vlot bij aan. Steeds meer sectoren, ook hard-getroffen industrieën zoals toerisme, bereiden voor op één of andere vorm van heropstart. Samen met uitgebreide monetaire en fiscale steun, is dat tot nader bericht voldoende voor een positief marketmomentum. Echt groot politiek of economische nieuws was er niet. In de VS kwam het consumentvertrouwen kort bij de verwachting uit. De dreiging van eventuele Amerikaanse sancties tegen China naar aanleiding van de nieuwe veiligheidswet die de grip van China op Hong Kong vergroot, legde de markt voorlopig grotendeels naast zicht neer. Het optimisme duwde de rentes in de VS en Duitsland 5-6 bp hoger. De dollar zette een stap terug. Toch viel ook de relatief positieve sfeer Europa op. EUR/USD kreeg stilaan opnieuw de kaap van 1.10 in het vizier. De Intra-EMU spreads werden opnieuw kleiner. Dat had zeker te maken met het algemeen positief klimaat, maar de markten leven toch ook een beetje op hoop dat het geplande voorstel tot een reddingsplan van de Europese Commissie vandaag een stap in de goede richting kan/zal zijn.
Vanmorgen in Azië blijven de ogen vooral op China en Hong Kong gericht. Mogelijk nieuwe rellen en de dreiging van Amerikaanse sancties zorgen nu wel voor wat meer terughoudendheid, vooral op de beurzen in Hong Kong en China. Ook de Chinese yuan komt steeds meer onder druk. De offshore yuan (CNH) nadert stilaan het dieptepunt van vorig jaar tegen de Amerikaanse dollar.
Er zijn vandaag in Europa en de VS enkel data van tweede orde. De Fed maakt wel haar Beige Book bekend, een voorbereidend document voor de beleidsvergadering van 10 juni. We verwachten een eerder voorzichtige, niet al te optimistische toon.
In Europa zal het voorstel van de Europese commissie voor een Europese steunpakket (€ 500 mld) scherp tegen het licht gehouden worden. Het is ‘een voorstel’ dat hopelijk de basis vormt voor een compromis en actie op de Europese top van midden juni. Er zal zeker nog heel wat politiek getouwtrek volgen, ook van de vier noordelijke landen die blijven vasthouden aan leningen eerder dan directe steun/uitkeringen. In de mate dat het voorstel toch uitgaat van een grote mate van gemeenschappelijk financiering vanuit de Europese begroting, kan het de euro misschien een verder duwtje in de rug geven. EUR/USD 1.1018 is de eerste weerstand. Bij een breuk, komt de top van 1.1163 in het vizier. Een terugval beneden 1.0870 zou een motie van wantrouwen van de markten ten aanzien van het voorstel zijn. Wij staan eerder aan de kant van de ‘believers’.