Duitse economie krimpt met -2,2% …
… en belandt daarmee in een recessie
Duitsland publiceert groeicijfers typisch relatief laat in vergelijking met andere Europese landen. We zagen al de grote lijnen van de impact van het coronavirus op de economie met de eerstekwartaalgroei in onder meer Frankrijk, Italië en België. Toch verdient Duitsland als belangrijkste Europese economie de nodige aandacht.
De Duitse economie kromp in het eerste kwartaal van dit jaar met 2,2% kw/kw. Details zijn er nog niet maar het lijdt weinig twijfel dat private consumptie, investeringen en de handel allemaal een forse stap terug hebben gezet. Dat zagen we ook al in de andere Europese data. De krimp is de grootste in meer dan 10 jaar. In vergelijking met andere Europese lidstaten blijft ze eigenlijk wel relatief ‘beperkt’. Een deel van de verklaring ligt waarschijnlijk in het feit dat Duitsland iets later in lockdown ging dan de meeste andere landen. De groeicijfers omvatten slechts een goede week van totale economische stilstand. Dat betekent meteen dat de lezing voor het huidige, tweede kwartaal zo goed als zeker een pak slechter zullen zijn. Duitsland begon ook nog maar recent de strenge quarantainemaatregelen te versoepelen. We moeten echter niet wachten op die tweedekwartaalgroeicijfers om van een Duitse recessie te mogen spreken. Door een lichte neerwaartse groeiherziening van 0% naar -0,1% kw/kw voor het vierde kwartaal vorig jaar, bevindt Duitsland zich nu al in een technische recessie.
De markt laat het niet echt aan het hart komen. Europese beurzen noteren een dik procent in het groen – al noteren ze wel niet meer aan de hoogste dagniveaus. Ze reageren daarmee nog op een late rally op Wall Street gisteren want veel ander nieuws is er vandaag (nog) niet. Het is een beetje aftellen naar de Amerikaanse cijferreeks straks (zie vorig bericht). De Duitse tienjaarsrente ving de dag licht hoger aan maar noteert op dit moment terug stabiel t.o.v. gisteren nabij -0,54%. EUR/USD teert op de 1,08-steunzone om een kleine beweging hoger te maken. Maar het blijft allemaal binnen een zeer nauwe handelsband.