Verzacht de Zweedse aanpak van de coronacrisis toch de economische pijn?
Economie krimpt “slechts” 0.3% (kw/kw)
Zweden staat bekend om haar redelijke eigenzinnige aanpak van de coronacrisis. De Zweedse centrale bank (Riksbank) volgde het globale versoepelingssneltrein en kondigde een amalgaam aan maatregelen aan om de economie staande te houden. De Riksbank lanceerde een programma van SEK 500 miljard om kredietverlening naar bedrijven te faciliteren, een obligatie-aankoopprogramma van SEK 300 miljard om een eventuele ongewenste rentestijging tegen te gaan en stelde dollarliquiditeiten ter beschikking. De Zweedse regering koos van bij aanvang van de gezondheidscrisis wel voor een wat eigenzinnige aanpak. In tegenstelling tot haar Europese buurlanden die het land volledig lamlegden, bleven bedrijven, horeca en de meeste scholen in Zweden gewoon open. De Zweden mogen zich verplaatsen waar ze willen en de grenzen zijn, in tegenstelling tot die van de Scandinavische buurlanden, niet gesloten.
De wereldwijd bekritiseerde Zweedse aanpak lijkt echter wel de economische coronapijn te verzachten. Althans voor nu. De Zweedse economie kromp in het eerste kwartaal “slechts” 0.3% (kw/kw) terwijl economen rekenden op een krimp van 1%. Beduidend beter dan bijvoorbeeld Frankrijk, Spanje, etc. die elk een BBP-krimp van om en bij 5% rapporteerden. Details van het BBP-cijfer zijn er nog niet, wel werden ook enkele andere cijfers gepubliceerd vandaag. Die tonen dat fabrieksbestellingen daalden met 9.6% (m/m) in maart en productie in de particuliere sector met 1.8% (m/m). Toch blijven we voorzichtig in de vooruitzichten. De internationale aanvoerketens zijn ernstig verstoord wat de Zweedse open economie en haar bedrijven zwaar treft/zal treffen en haar sporen zal nalaten in de arbeidsmarkt. Het Nationaal Instituut voor Economisch Onderzoek (NIER) verwacht dat de Zweedse economie dit jaar met 7% zal krimpen en de werkloosheid zal klimmen tot 10.2%. Ook de Riksbank schetst een grimmig plaatje. De centrale bank stelt dat de economische klap zwaar zal zijn en de onzekerheid rond de duur van de malaise is groot. Ze hanteert voor het eerst twee scenario’s voor haar groei- en inflatievoorspellingen. Scenario B gaat uit van een bijzonder traag herstel (1.7% groei in 2021 t.o.v. 4.6% in het basisscenario)) na een contractie van 9.7% dit jaar (6.9% in basis). De Zweedse werkloosheidsgraad piekt dan op 10.4% (van 6.8% vorig jaar en t.o.v. 9% in het basisscenario). De Zweedse inflatie blijft in beide scenario’s beneden de 2%-inflatiedoelstelling tot minstens 2022.
De Zweedse kroon reageerde nauwelijks op de publicatie van het BBP-cijfer. Markten kijken uit naar recentere data om een beeld krijgen van de exact impact van corona op de economie. EUR/SEK betaalde de afgelopen maand een stevige prijs als minder liquide munt en bereikte niveaus niet meer gezien sinds de financiële crisis (11.40). De rust is inmiddels wat teruggekeerd. EUR/SEK noteert om en bij 10.71.