Europese groei keldert met 3.8% kw/kw
Euro laat het niet aan het hart komen
De Europese economie kromp tijdens het eerste kwartaal van dit jaar met 3.8% op kwartaalbasis. Dat is de sterkste krimp sinds de start van de metingen in de jaren ‘90. Het vorige record dateerde van de financiële crisis, toen de groei in het eerste kwartaal van 2009 met 3.2% kw/kw terugviel. Jaar-op-jaar bedraagt de groei -3.3%. Dat is voorlopig nog boven het dieptepunt van -5.9% van exact 11 jaar geleden. Europa staat echter aan de rand van wat waarschijnlijk de grootste recessie ooit is. Het lijdt dan ook weinig twijfel dat vorige jaarrecord het komende kwartaal zal sneuvelen.
Er zijn nog geen details beschikbaar maar we kunnen terecht bij de Franse cijfers voor een voorsmaakje. Frankrijk gaf vanmorgen een groeicontractie van 5.8% kw/kw vrij, forser dan de 5.3% krimp in het tweede kwartaal van 1968 – toen massale protesten van studenten en arbeiders het land lam legden. De gedetailleerde tabel oogt grimmig: zowat elke deelcomponent noteert in de min. Private consumptie viel in het eerste kwartaal met 6.1% terug. De kapitaalsinvesteringen tuimelden met maar liefst 11.8%. De Franse export (-6.5%) viel nog sterker terug dan de import (-5.9%). Een negatieve bijdrage van de netto-export, dus. Ook de overheid hield in Q1 voorlopig nog de vinger op de knip; de uitgaven daalden met 2.4% op kwartaalbasis.
De markt laat het niet echt aan het hart komen. Het is in de huidige context moeilijk inschatten wat de groei exact bedraagt (hoewel, het Europese cijfer was pal op consensus). Maar het was duidelijk dat niemand echt rekende op een positieve verrassing. Europese beurzen noteren lichtjes in de min, de Duitse rente brokkelt enkele basispunten af. EUR/USD doet het relatief goed en blijft in de buurt van de hoge 1.08. Net zoals in de VS gisteren, volgt na de eerstekwartaalgroei straks de beleidsvergadering van de centrale bank. Benieuwd welke conclusies Lagarde en co uit deze groeicijfers voor het beleid trekken.