Fed belooft alles te doen wat nodig is
Economie heeft voorrang, de rest is bijzaak
De Amerikaanse centrale bank hield tijdens de reguliere beleidsvergadering gisteren alles bij het oude. De rente bleef onveranderd op zo goed als 0%. Aan de resem monetaire hulpprogramma’s veranderde ze evenmin iets. De focus ligt op het in werking krijgen van die nieuw opgerichte faciliteiten, waarvan momenteel slechts een handvol echt actief zijn. Powell stelde klaar en duidelijk dat het monetair beleid ook nog een hele poos bijzonder accomoderend zal blijven. De Fed is niet gehaast om de rente terug op te trekken, aldus de voorzitter. In tegendeel. Powell houdt er rekening mee dat de Fed mogelijk nog meer zal moeten doen voor een “robuust” economisch herstel. Hij zei niet wat dat precies inhoudt maar verduidelijkte dat de reikwijdte van de kredietverleningsfaciliteiten zowel qua tijd als omvang steeds kunnen bijgewerkt worden. Powell richtte zich zelfs tot de Trump-administratie en riep op tot meer fiscale actie. Het Witte Huis rolde al zo’n 3 000 mld USD aan stimulus uit. Over wat dat dan betekent voor de torenhoge schuldenlast die de VS nu al torst, wil Powell niet nadenken. Daar is het nu niet het moment voor, klinkt het. Powell ziet belangrijke risico’s aan de economische vooruitzichten. Het is nu zaak om die te dijken en zodoende mogelijk permanente schade op de economie te beperken. Ook opvallend: terwijl de regering Trump luidop denkt aan een V-vormig herstel, is de Fed een pak voorzichtiger. Het vermeldde dat niet zo expliciet, maar door te verwijzen naar substantiële risico’s op de middellange termijn, gaat de Fed niet uit van een snel herstel tot pre-coronaniveaus.
Wat de markten betreft, deed de Fed wat ze moest doen: de rust bewaren. De beurzen noteerden flink in het groen dankzij de nieuwe, positieve testresultaten van het Covid-19 medicijn van Gilead. Ze behielden die winsten nagenoeg volledig. Amerikaanse rentes trokken wel enkele basispunten hoger, vooral aan het lange eind van de curve. Het korte eind ligt immers vast voor de voorzienbare termijn. De dollar verloor lichtjes terrein na de softe boodschap, maar van een echte verkoopgolf was zeker geen sprake. EUR/USD trok op het eind van de handelssessie hoger richting 1.09.