Amerikaanse economie krimpt met 4.8% in het eerste kwartaal
De eerste officiële voetafdruk van wat de coronarecessie zal worden
De groeicijfers van het voorbije kwartaal zijn niet altijd het meest belangrijke rapport voor markt. Het blijft een beetje terugkijken. Vertrouwensindicatoren, maandelijkse reeksen over kleinhandelsverkopen of arbeidsmarktstatistieken spelen meestal korter op de bal. Toch zijn de formele groeicijfers zowat de statistische proef op de som. Ze zijn de harde, officiële, bevestiging van wat we al dachten te weten. Het Amerikaanse 1e kwartaalgroeicijfer had uiteraard iets zeer speciaals. Het overspande twee normale maanden uit het pre-corona tijdperk en één buitengewone maand maart, het begin van de coronarecessie. Een moeilijk te interpreteren mix…
De Amerikaanse economie kromp in het vierde kwartaal met 4.8% op jaarbasis, de scherpste terugval sinds 2008. De consument ging als eerste en tegelijk het hardst op de rem staan (-7.6% kw/kw) met de scherpste terugval sinds het tweede kwartaal van 1980 en veel dieper dan tijdens de grote financiële crisis. Vooral de vraag naar duurzame goederen (-16.1%) en diensten (-10.2%) viel als eerste terug. Het hamsteren van bepaalde goederen zorgde wel nog voor een aanzienlijke stijging van de bestedingen voor niet-duurzame goederen (6.9%). Investeringen daalden al bij al nog relatief matig (-5.6%) door een sterke prestatie van de residentiële bouw. Misschien enigszins verrassend: de voorraadvorming droeg ook licht negatief bij tot de groei. De externe sector beperkte de groeidaling. Ze leverde een positieve groeibijdrage van 1.30% omdat de import veel sneller terugviel dan de import. De start van de crisis had in eerste instantie nog geen deflatoir effect. De zogenaamde ‘Core PCE’ deflator steeg zelfs van 1.3% tot 1.8%.
De marktreactie na het rapport was zoals verwacht beperkt. De markt hadden op het ogenblik van de publicatie van de BBP-cijfers immers vooral aandacht voor berichten dat Gilead een eerste fase heeft afgerond in het onderzoek naar een geneesmiddel tegen corona. De Amerikaanse rentes stijgen marginaal na een eerdere daling. De dollar toont geen duidelijke trend (EUR/USD 1.0850 zone) De beurzen zetten hun opmars verder door de hoop op beterschap in het coronaverhaal, zowel medisch als wat betreft de herstart van de economie.