Hongaarse centrale bank laat rentes ongemoeid
Maar geeft duiding over start van opkoopprogramma’s
De Hongaarse centrale bank (MNB) besliste vandaag over het monetaire beleid. Zoals verwacht liet de MNB de beleidsrente en de depositorente ongemoeid op respectievelijk 0.90% en -0.05%. De centrale bank nam de voorbije maand een reeks maatregelen om naar voorbeeld van tal van andere centrale banken de coronacrisis te lijf te gaan. Zo richtte ze een nieuw programma op waarmee ze op de secundaire markt Hongaarse overheidsobligaties aankoopt, blies ze het stof van het programma waarmee ze obligaties gedekt door hypotheken opkoopt, lanceerde ze een nieuwe termijndepositofaciliteit, bracht ze (anticyclische) kapitaalbuffers tot 0% én kondigde ze het Funding for Growth Scheme Go! op teneinde ondernemingen van voldoende en betaalbare financiering te voorzien. Vandaag was het voor de markten vooral uitkijken naar de retoriek van de centrale bank in haar beleidscommuniqué.
De MNB trapt af door te communiceren dat het behouden/bereiken van prijsstabiliteit, financiële stabiliteit en het ondersteunen van het economische beleid van de overheid, bovenaan haar to do-list staan. De centrale bank hoopt geleidelijk aan de negatieve gevolgen van de coronacrisis op te vangen om de economie opnieuw te stutten. De MNB onderstreept nogmaals het belang van de genomen maatregelen. De centrale bank getuigt dat vertrouwensindicatoren, sectorspecifieke data en arbeidsmarktcijfers wijzen op een krimp van de economische activiteit. Meer specifiek verwacht ze een aanzienlijke groeivertraging in het eerste jaarhelft ten gevolge van het coronavirus. Daarna rekent ze op de sterke fundamenten van de Hongaarse economie en verwacht ze een geleidelijk herstel van de binnenlandse groei, de arbeidsmarkt, de kredietverlening en de handel. De inflatie zal door de tragere groei en de scherpe daling van brandstofprijzen de komende maanden wel tijdelijk onder de 3%-inflatiedoelstelling zakken. Kerninflatie wordt verwacht te dalen tot 3.2%-3.5%.
Verder maakte de centrale bank ook de details bekend van de programma’s waarmee ze op de markt Hongaarse overheidsobligaties en obligaties gedekt door hypotheken opkoopt die op 4 mei van start gaan. De MNB richt zich tot looptijden langer dan 3 jaar. Voor het opkopen van overheidsobligaties wendt ze zich tot de secundaire markt, voor obligaties gedekt door hypotheken maakt ze ook aanstalten op de primaire markt. De programma’s worden herzien nadat ze 1 000 miljard HUF hebben bereikt of wanneer de MNB ze niet langer nodig acht.
De MNB neemt akte van de historische val van de Hongaarse forint. De forint kende de voorbije maand een historische koersval tot een diepterecord van EUR/HUF 369.54! Het muntenpaar herstelde sindsdien wel tot maar blijft noteren aan een historisch hoog (zwak in forint-termen) niveau. De forint verzwakte marginaal na de beleidsvergadering tot EUR/HUF 356. EUR/HUF 350 kan een eerste belangrijke referentiepunt voor de centrale bank om de modaliteiten van sommige programma’s wat bij te stellen.