Alom geprezen Covid-19 medicijn stelt teleur
Hoop op snelle normalisatie verdampt
PMI’s in de buurt van 10 – waarbij een cijfer 50 overeenkomt met economische stagnatie –, een Europese top die andermaal weinig concreets opleverde en een groei van het Amerikaanse werklozenleger met bijna 4.5 miljoen op amper één week. Dat was gisteren in een notendop. Die slechtnieuwsshow had echter betrekkelijk weinig impact op de markten. Ja, de data zijn barslecht en Europa stelt opnieuw teleur, maar is er iemand die iets anders verwachtte? Investeerders proberen iets verder in de toekomt te kijken. Ze hechten begrijpelijkerwijs veel belang aan de evolutie van het coronavirus en wat dat betekent voor de eventuele versoepeling van de strenge maatregelen. In dit verband reageerden ze vorige week vrijdag nogal uitbundig op een mogelijk geneesmiddel, Remdesivir, waarvan de eerste resultaten veelbelovend waren. Na een week verder testen bleek gisterenavond het alom geprezen medicijn toch niet zo spectaculair te zijn als aanvankelijk gedacht. Gilead, het bedrijf achter Remdesivir, zegt dat het voorbarig is om conclusies te trekken omdat ze de testfase voortijdig heeft moeten afbreken wegens gebrek aan patiënten. Voor de markten zijn dat soort nuances van weinig belang. Voor hen verdwijnt het sprankeltje hoop op een medicijn op korte termijn – en daarmee ook een snelle terugkeer naar ‘normaal’ – als sneeuw voor de zon. Amerikaanse beurzen gaven dagwinsten van bijna 2% op. Rentes van ‘veilige’ staatsobligaties (VS) eindigden enkele basispunten lager.
We vrezen dat de farmaceutische teleurstelling het sentiment voor vandaag heeft gekraakt. Er is maar weinig dat een ommekeer kan inluiden, wel integendeel. De Duitse Ifo schetst straks in navolging van de PMI’s allicht een even dramatisch beeld van de belangrijke Europese economie. Europese beurzen openen tot dik anderhalf procent lager. De Duitse rente start de dag meteen 4-5 basispunten lager. De euro krijgt een tik. EUR/USD geeft momenteel de steunzone rond 1.0770 op, zowel door een sterke dollar (gegeerd tijdens risk-off) als een zwak handelende euro. De eerstvolgende technische referentie bevindt zich in de buurt van 1.063 – het huidige jaardieptepunt.