Oliestorm voorlopig even uitgewoed
Aandacht verschuift naar de data….
De waanzinnige beweging op de (Amerikaanse) oliemarkt eerder deze week (negatieve olieprijzen voor kortste futures) bekoelde gisteren wat. Een echt economische reden zagen we niet. Olie (zowel WTI als Brent) krabbelde voorzichtig hoger, maar blijft op niveaus die we enkele weken geleden zo goed als onmogelijk beschouwden. Toch was het voldoende voor een herstel op de beurzen. Ook de (lange) rentes gingen enkele basispunten hoger. Op de wisselmarkt was het beeld eerder verdeeld. De euro kon een aanvankelijke winst niet vasthouden. Uiteindelijk won de dollar op punten, ondanks het positieve risicosentiment.
Vandaag komen de data opnieuw meer in beeld. De Aziatische beurzen bouwen vanmorgen voorzichtig verder op het positief sentiment in gisteren op WS. Het PMI vertrouwen in Japan en Australië kelderde verder. Vooral activiteit in de dienstensector gaat ongemeen fors in de remmen (22.8 in Japan, 19.6! in Australië). Later vandaag komen Europa, het VK en de VS aan bod. Eerder deze week zorgde het ZEW vertrouwen in Duitsland nog voor een optimistische noot, maar het is weinig waarschijnlijk dat de PMI’s die korter bij de economische activiteit aansluiten, eenzelfde signaal zullen geven. In de VS geven de wekelijkse werkloosheidsaanvragen de koorts weer op de arbeidsmarkt. Op zich zijn de markten voorbereid op slecht nieuws. In dat opzicht zegt een eventuele reactie minstens evenveel over het marktsentiment dan over de data.
Via een video-top proberen de Europese leiders een stap voorwaarts te zetten op weg naar een Europees gecoördineerd antwoord op de crisis. De verdeeldheid tussen Zuid en Noord over een Europese financiering blijft in alle waarschijnlijkheid een moeilijke horde. De Europese Commissie wil, bij wijze van compromis, vooral via de Europese begroting werken. We gokken erop dat er vooruitgang wordt gemeld, maar dat er verder wordt gewerkt aan de ‘details’. Overigens, in Duitsland is er wel een politiek akkoord over een bijkomende fiscale stimulering van €10 mld. Op zich is dat goed nieuws voor de (Duitse) economie. Anderzijds is het nog maar eens een illustratie van de gefragmenteerde aanpak in Europa, waarbij (begrijpelijk) de landen met de meeste fiscale ruimte hun economie het meest kunnen steunen. Vanuit Europees perspectief laat dat toch wat gemengde gevoelens achter.
Europese beurzen zijn vanmorgen verdeeld gestart. Het is wel nog iets te vroeg om te concluderen of het herstel na de ‘oliecrisis’ zich doorzet. Op de wisselmark bewogen de meeste grote muntcombinaties zich de voorbije dagen in een relatief enige band. Slecht nieuws kan EUR/USD opnieuw richting de steunzone van 1.0770 duwen al gaan we voorlopig niet uit van een nieuwe, blijvende neerwaartse trend van EUR/USD.