Nationale Bank van Hongarije gooit gewicht in de strijd
Hongaarse forint herstelt aanzienlijk
De centrale bank van Hongarije (NBH) sprong tot voor kort relatief zuinig om met de middelen die het in de gereedschapskist heeft om de coronacrisis het hoofd te bieden. Ze verlaagde de rente niét (toegegeven, met -0.05% is de ruimte beperkt) en liet zich niet verleiden door een opkoopavontuur op de Hongaarse obligatiemarkt. Daar kwam vandaag wel verandering in.
De NBH richt een nieuw programma op waarmee ze op de secundaire markt Hongaarse overheidsobligaties zal opkopen. Ze anticipeert daarmee mogelijk op het gigantisch steunpakket t.w.v. 20% van het BBP dat de Hongaarse regering gisteren pas aankondigde. De centrale bank blaast ook het stof van het programma waarmee ze obligaties gedekt door hypotheken opkoopt. Details (onder meer over de grootteorde) zijn er nog niet.
Teneinde de ondernemingen van voldoende én betaalbare financiering te voorzien, richt de NBH het Funding for Growth Scheme Go! op van in totaal 1.500 miljard HUF. De NBH haalt de mosterd daarvoor bij het vorige FGS dat dateert van de vorige crisis. Door dat fonds kunnen KMO’s via een financiële tussenpersoon zich verzekeren van financiering (zowel voor investerings- als liquiditeitsdoeleinden) en dat aan een rente van maximaal 2.5%.
Wat de rentes betreft, liet de NBH de beleidsrente en depositorente stabiel op respectievelijk 0.90% en -0.05%. De rente waartegen ze geld voor 1 dag of week uitleent – in principe een ‘bovengrens’ voor de geldmarktrente – verhoogt (jawel) ze van 0.90% tot 1.85%. De centrale bank zorgt op die manier voor een symmetrische band rond de centrale beleidsrente. Vorige week introduceerde de NBH een nieuw mechanisme waarbij financiële instellingen overtollige middelen aan interessantere voorwaarden dan de -0.05%, zijnde aan een vaste 0.90%, bij de centrale bank kunnen parkeren. Vandaag zegt de NBH dat die vergoeding kan fluctueren binnen de symmetrische band, in theorie dus maximaal 1.85%. Deze renteverhoging oogt tegenstrijdig met de overige versoepelingsmaatregelen maar ze is in de eerste plaats gericht om de dramatische koersval van de Hongaarse forint een halt toe te roepen. En met succes: EUR/HUF krijgt een stevige tik van 364 richting 356. Dat is nog steeds historisch hoog (zwak in forint-termen) maar nog niet zo lang geleden noteerde het muntenpaar in de buurt van 370.