Hongaarse centrale bank: geen renteverlagingen of obligatieaankopen…
… maar wel overvloedige liquiditeit!
De Hongaarse centrale bank besliste gisteren over het monetaire beleid. In tegenstelling tot de Centraal-Europese buren gaat ze voorlopig nog niet over tot renteverlagingen of een aankoopprogramma van (overheids)obligaties. De beleidsrente bedraagt 0,9% en de depositorente -0,05%. Wel maakt ook de MNB omwille van het coronavirus een U-bocht. Begin dit jaar wilde ze het monetaire beleid nog normaliseren omwille van de sterke groei en hoge inflatie. Nu helpt de MNB mee de economie te stutten. Ze doet dat voorlopig via het afschaffen van de reserveverplichtingen van banken en via het ter beschikking stellen van liquiditeit ten belope van ongeveer 20% van het Hongaarse BBP (ongeveer EUR 27 miljard). Hongaarse banken kunnen meedoen aan veilingen aan vast bepaalde tarieven en voor looptijden tussen 3 maanden en 5 jaar. Of ze die middelen gebruiken om de reële economie te ondersteunen (kredietverlening) of voor de aankoop van activa, speelt geen rol voor de MNB. De lijst van activa die de banken in pand kunnen geven is bijzonder lang. De nieuwe Hongaarse groeivooruitzichten tonen verrassend genoeg nog steeds 2%-3% groei ondanks de coronaonzekerheid en de recessie waar de rest van de wereld op afstevent. De inflatie zal door de weliswaar tragere groei wel opnieuw onder de Hongaarse 3%-inflatiedoelstelling zakken.
Op de wisselmarkt verloor de Hongaarse forint gisteren ondanks het positieve risicoklimaat terrein na de maatregelen van de MNB. EUR/HUF testte de recordniveaus rond 358. Tot een breuk hoger kwam het niet. De Hongaarse rentes namen een duik (10 tot 20 basispunten) terwijl de (swap)rentecurve vlakker werd.