Pond tuimelt naar laagste niveau sinds brexit …
… en even zelfs sinds de financiële crisis
Het Britse pond stond de afgelopen dagen en weken al bijzonder stevig onder druk. We opperden eerder al dat een lagere liquiditeit in sterling de munt parten speelt. In deze tijden van coronagerelateerde nervositeit, noem het gerust paniek, willen beleggers enkel cash. In de rangorde van meest gegeerde valuta staat de dollar met stip op één omwille van het wereldwijd gebruik ervan. Je zou een dollar in principe overal ter wereld als betaalmiddel kunnen gebruiken. Dat is niet het geval voor het Britse pond. Sterling behaalt eigenlijk zelfs geen podiumplaats, die is weggelegd voor onder meer de euro en de Japanse yen.
Gisteren was de klap voor het pond wel bijzonder hard. Op nauwelijks één dag tijd verloor sterling tegenover de euro maar liefst 3 ‘big figures’: van 0.91 richting 0.94. We moeten hier ver terug in de geschiedenis, naar de periode kort na het brexitreferendum, voor gelijkaardige niveaus. De beweging ging vanmorgen zelfs initieel nog verder door richting 0.95! Dat is geleden van de grote financiële crisis in 2008/2009.
We zien voorlopig weinig signalen voor een ommekeer op korte termijn. Premier Johnson kondigde eergisteren een fors steunpakket aan maar dat bedaarde de gemoederen nauwelijks. De markt vreest dat de regering te laat heeft ingegrepen. Ondertussen gonst het van de geruchten dat Londen binnenkort in lockdown gaat. Ook dat is een belangrijke factor. Londen is een belangrijk (zoniet belangrijkste) financieel centrum. Een lockdown heeft een potentieel belangrijke economische en financiële kost. Het kan bovendien ironisch genoeg leiden tot verminderde liquiditeit in de markten, zo ook in die van het pond. En net dat aspect treft de munt hard. Die vicieuze cirkel tegen de achtergrond van een blijvend fragiel risicoklimaat verhindert volgens ons een echte sterling comeback. Een ‘technisch’ herstel na de recente oplawaai is uiteraard niet uitgesloten.