Pond krijgt steeds meer tegenwind

De markten: kort op de bal

Steunmaatregelen kunnen het tij voorlopig niet keren

Flag UK

Voorlopig is het pond op de wisselmarkt één van de vele slachtoffers van de coronacrisis. Een eenduidige uitleg is zoals voor veel actuele ontwikkelingen op de markten niet altijd voor handen. Toch proberen we enkele mogelijk factoren op te lijsten.
Eerste even de feiten. Sterling handelt ondertussen boven EUR/GBP 0.92 en nadert de dieptepunten (0.94-zone) na de brexitstemming. Tegenover de dollar is dat dieptepunt van na de brexitstemming ondertussen al (lichtjes) doorbroken en kijken we naar het zwakste niveau sinds 1985.


De Britten zullen het misschien niet graag horen, maar de markt deelt het pond niet in bij de grote meer liquide munten. Liquiditeit en verhandelbaarheid zijn op dit ogenblik een belangrijk onderscheidingscriterium. Het pond behoort niet tot de categorie van de dollar, de euro of de yen. Overigens, in termen van stabiliteit mag je hier misschien ook de Chinese yuan vermelden, al is de vraag of die munt wel voldoet aan de criteria van vrije verhandelbaarheid. Dat terzijde.
Naast het criterium liquiditeit heerst er mogelijk de perceptie, terecht of ten onrechte, dat het VK minder doortastend optreedt in de aanpak van de verspreiding het virus op het terrein.


Zoals andere overheden nemen ook de Bank of England (BoE) en de Britse regering maatregelen. De BoE verlaagde de rente vorige week al met 50 basispunten tot 0.25% en nam andere maatregelen om de economie van liquiditeiten te voorzien onder meer via een programma om de kredietverlening aan KMO’s te ondersteunen. Gisteren riep de Bank of England een programma voor de aankoop van commercial paper in het leven. In een interview vandaag sloot de nieuwe BoE gouverneur Bailey niets uit, zelfs niet één of andere vorm van ‘helicopter money’ al moet de regering daarvoor het initiatief nemen. Dit laatste is natuurlijk geen steun voor het pond. De Britse regering lanceerde vandaag wel een uitgebreid economisch programma met onder meer £ 330 mld aan steun onder de voor van garanties voor bedrijven en £ 20 mld aan directe uitgaven. Hoewel fiscale stimulering in theorie positief kan zijn voor de munt, hielp ook dit niet om de val van het pond af te remmen.


Tot nader bericht zit de Britse munt in de groep van de ‘kleinere munten’ met een mindere liquiditeit. Ook het feit dat het VK voor externe financiering in principe een beroep moet doen op de rest van de wereld (extern tekort, tekort op handelsbalans en lopende rekening betalingsbalans) helpt de Britse munt niet in deze woelige tijden. Zolang er geen gecoördineerde actie is om de liquiditeitsgedreven run op de dollar af te remmen, blijft het pond waarschijnlijk in het defensief.
 

Figuur - EUR/GBP: pond nadert dieptepunt van na het brexitreferendum

Bron: Bloomberg

Disclaimer:

Deze publicatie vormt een algemene duiding van de financieel-economische actualiteit op korte termijn en kan niet beschouwd worden als onderzoek op beleggingsgebied. Deze publicatie kan evenmin worden beschouwd als beleggingsadvies of als beleggingsaanbeveling met betrekking tot de beschreven financiële instrumenten en houdt op geen enkele wijze een beleggingsstrategie in. Deze publicatie maakt een kleine niet-geldelijke tegemoetkoming uit die ook gratis ter beschikking wordt gesteld van het publiek.
De informatie opgenomen in deze publicatie mag op geen enkele manier gepubliceerd, herschreven of heruitgegeven worden in eender welke vorm. KBC Bank NV heeft beroep gedaan op de door haar betrouwbaar geachte bronnen voor de informatie opgenomen in deze publicatie. De accuraatheid, volledigheid en tijdigheid van de informatie wordt evenwel niet gegarandeerd. Er wordt niet gewaarborgd dat de voorgestelde scenario’s, risico’s en prognoses de marktverwachtingen weerspiegelen noch dat ze in realiteit tot uiting zullen komen.
KBC Bank NV noch enige andere vennootschap van de KBC-groep (of enige van hun aangestelden) kunnen aansprakelijk gesteld worden voor enige schade, rechtstreeks of onrechtstreeks, die het gevolg is van de toegang tot, de consultatie of het gebruik van de informatie en de gegevens vermeld in deze publicatie.

KBC Bank is een kredietinstelling naar Belgisch recht en staat onder het prudentieel toezicht van de Europese Centrale Bank (ECB, Sonnemannstrasse 22, 60314 Frankfurt am Main, Duitsland). Concreet oefent de Europese Centrale Bank het toezicht uit via een “Joint Supervisory Team” waarvan ook personeelsleden van de Nationale Bank van België (NBB, de Berlaimontlaan 14, 1000 Brussel, www.nbb.be) deel uitmaken.
KBC Bank NV staat ook onder toezicht van de FSMA voor wat het toezicht op de gedragsregels en de financiële markten betreft (Congresstraat 12-14, 1000 Brussel, www.fsma.be).
KBC Bank NV maakt deel uit van de KBC-groep. De website www.kbc.com bevat uitgebreide informatie over de KBC-groep.

Andere berichten uit de markten

Europese bedrijfsvertrouwen krijgt een stevige knauw

Europese bedrijfsvertrouwen krijgt een stevige knauw

Riksbank behoudt intentie om de rente te verhogen

Riksbank behoudt intentie om de rente te verhogen

Europa wijst Italiaans budgetvoorstel af…

Europa wijst Italiaans budgetvoorstel af…

Olie duikt opnieuw beneden $80 per vat.

Olie duikt opnieuw beneden $80 per vat.
We gebruiken cookies en soortgelijke technologieën om je een goedwerkende website aan te bieden die je surfervaring aangenamer maakt. We kunnen de website ook aanpassen aan je behoeften en je voorkeuren. Door verder te surfen, ga je akkoord met het plaatsen van deze cookies. Wil je meer info? Of wil je dit niet?Klik hier.