CNB snijdt in de rente tijdens ongeplande vergadering

De markten: kort op de bal

Tsjechische kroon aan zwakste niveau sinds 2015

Flag Czech Republic

Centrale banken die nog geen actie hebben ondernomen naar aanleiding van de corona-epidemie zijn inmiddels de uitzondering geworden. De VS, de EMU, het VK, grote delen van Azië en de regio rond de Stille Oceaan (Australië, Nieuw-Zeeland …) namen naargelang de beschikbare monetaire ruimte elk de noodzakelijke maatregelen. In Centraal- en Oost-Europa bleef het relatief stil … tot gisteren.

De reguliere beleidsvergadering vond normaliter plaats op 26 maart maar het coronavirus dwong de Tsjechische centrale bank (CNB) tot een noodvergadering gisteren. Daarop besliste gouverneur Rusnok om de rente met 50 basispunten te verlagen tot 1.75%. De centrale bank voegde eraan toe dat ze bereid is die nog verder te knippen mocht dat nodig zijn. Vorige maand voerde de CNB nog een “technische”, model-gedreven renteverhoging door omwille van de inflatie die boven de 2%-doelstelling verwacht werd. Die wordt anderhalve maand later dus meer dan teruggedraaid. Rusknok waarschuwt voor een scherpe afkoeling van de economie als gevolg van de virusuitbraak. De renteverlaging moet die potentieel harde klap ten minste deels opvangen. De CNB schroeft ook de frequentie van haar liquiditeitsoperaties op. Ze benadrukt wel dat dat een preventieve maatregel is. Er zijn vooralsnog geen liquiditeitsproblemen vastgesteld.

In het beleidscommuniqué hint de centrale bank ook op wisselkoersinterventies. De Tsjechische kroon verloor de afgelopen dagen/weken aanzienlijk terrein tegenover munten zoals de euro. Sinds midden februari schoot EUR/CZK van de hoge 24-zone tot maar liefst 27.3, voorbij het niveau van 2016 toen de CNB vasthield aan een stabiele wisselkoers van EUR/CZK 27. Dat is niet zo uitzonderlijk in een context van extreme volatiliteit waarin beleggers voornamelijk dekking zoeken in grote, liquide munten zoals de Amerikaanse dollar en in iets mindere mate de euro. De valversnelling van de Tsjechische kroon tijdens de afgelopen dagen (en vooral gisteren) springt daarbij wel in het oog. Toch gaf Rusnok tijdens de persconferentie aan dat er voorlopig geen dringende nood is om te interveniëren. De munt herstelt vandaag marginaal ondanks aanhoudende, zij het relatief lichte risk-off (cf. aandelenmarkten). In een context van mogelijk minder extreme volatiliteit (toegegeven, dat is een gewaagde assumptie), heeft de Tsjechische kroon minstens op korte termijn misschien wel een bodem (top in EUR/CZK) gezet.
 

EUR/CZK

Bron: Bloomberg

Disclaimer:

Deze publicatie vormt een algemene duiding van de financieel-economische actualiteit op korte termijn en kan niet beschouwd worden als onderzoek op beleggingsgebied. Deze publicatie kan evenmin worden beschouwd als beleggingsadvies of als beleggingsaanbeveling met betrekking tot de beschreven financiële instrumenten en houdt op geen enkele wijze een beleggingsstrategie in. Deze publicatie maakt een kleine niet-geldelijke tegemoetkoming uit die ook gratis ter beschikking wordt gesteld van het publiek.
De informatie opgenomen in deze publicatie mag op geen enkele manier gepubliceerd, herschreven of heruitgegeven worden in eender welke vorm. KBC Bank NV heeft beroep gedaan op de door haar betrouwbaar geachte bronnen voor de informatie opgenomen in deze publicatie. De accuraatheid, volledigheid en tijdigheid van de informatie wordt evenwel niet gegarandeerd. Er wordt niet gewaarborgd dat de voorgestelde scenario’s, risico’s en prognoses de marktverwachtingen weerspiegelen noch dat ze in realiteit tot uiting zullen komen.
KBC Bank NV noch enige andere vennootschap van de KBC-groep (of enige van hun aangestelden) kunnen aansprakelijk gesteld worden voor enige schade, rechtstreeks of onrechtstreeks, die het gevolg is van de toegang tot, de consultatie of het gebruik van de informatie en de gegevens vermeld in deze publicatie.

KBC Bank is een kredietinstelling naar Belgisch recht en staat onder het prudentieel toezicht van de Europese Centrale Bank (ECB, Sonnemannstrasse 22, 60314 Frankfurt am Main, Duitsland). Concreet oefent de Europese Centrale Bank het toezicht uit via een “Joint Supervisory Team” waarvan ook personeelsleden van de Nationale Bank van België (NBB, de Berlaimontlaan 14, 1000 Brussel, www.nbb.be) deel uitmaken.
KBC Bank NV staat ook onder toezicht van de FSMA voor wat het toezicht op de gedragsregels en de financiële markten betreft (Congresstraat 12-14, 1000 Brussel, www.fsma.be).
KBC Bank NV maakt deel uit van de KBC-groep. De website www.kbc.com bevat uitgebreide informatie over de KBC-groep.

Andere berichten uit de markten

Europese bedrijfsvertrouwen krijgt een stevige knauw

Europese bedrijfsvertrouwen krijgt een stevige knauw

Riksbank behoudt intentie om de rente te verhogen

Riksbank behoudt intentie om de rente te verhogen

Europa wijst Italiaans budgetvoorstel af…

Europa wijst Italiaans budgetvoorstel af…

Olie duikt opnieuw beneden $80 per vat.

Olie duikt opnieuw beneden $80 per vat.
We gebruiken cookies en soortgelijke technologieën om je een goedwerkende website aan te bieden die je surfervaring aangenamer maakt. We kunnen de website ook aanpassen aan je behoeften en je voorkeuren. Door verder te surfen, ga je akkoord met het plaatsen van deze cookies. Wil je meer info? Of wil je dit niet?Klik hier.