Britse regering trekt £ 30 mld uit voor bestrijding van corona en zijn directe economische gevolgen
Markt reageert afwachtend
In een poging om het vertrouwen te herstellen nu het coronavirus ook de Britse economie teistert, hebben zowel de Bank of England als de Britse regering vandaag hun antwoord bekend gemaakt. Over de actie van de Bank of England berichtten we al eerder.
De maatregelen van de regering waren deel van de voorstelling van de begroting 2020/21 van de regering Johnson. Het was de bedoeling dat de regering vandaag bekend maakte welke investeringen ze op korte en middellange termijn zou doorvoeren om de Britse economie te begeleiden op een nieuw economisch pad in het post-brexit tijdperk. De regering blijft erbij dat ze de economie de komende jaren zal ondersteunen met investeringen ter waarde van £600 mld. Een deel van de concrete invulling hiervan zal later volgen.
Op kort termijn verschuift de aandacht van het begrotingsbeleid echter naar de gevolgen van het coronavirus. Hier trekt de regering £30 mld steun uit. Dit pakket omvat onder meer maatregelen om de National Health Service (NHS) te ondersteunen bij de aanpak op kort termijn van het virus. Er zijn ook maatregelen om individuen en bedrijven te ondersteunen indien werknemers thuis moeten blijven als gevolg van corona. Bedrijven krijgen ook uitstelling en/of een vrijstelling van bepaalde taxen. Bovendien voorziet de regering ook garanties voor leningen aan KMO’s. Door de verwachte uitgaven stijgt de geplande uitgifte van Britse overheidsobligaties in het fiscaal jaar 2020/2021 tot £156.1 bln pond, 20 mld meer dan dit jaar, maar minder dan de markverwachting. De OBR verlaagde ook de groeivooruitzichten voor de Britse economie dit jaar van 1.4% tot 1.1%. De impact van corona is hierin nog niet verrekend.
De reactie op de Britse rentemarkt en op het pond was opmerkelijk beperkt. Het pond herstelde vanmorgen snel van een tijdelijk verlies na de BoE renteverlaging. EUR/GBP stabiliseert in de buurt van 0.8750. ‘Normaal’ gezien is een uitgebreid fiscaal pakket een steun voor de munt. In de huidige context is de FX markt duidelijk terughoudender. Het is niet duidelijk hoeveel geld er na de noodmaatregelen voor corona nog beschikbaar zal zijn om het structureel groeipand van de economie te ondersteunen.