OESO verlaagt groeivooruitzichten; waarschuwt voor neerwaartse risico’s

De OESO verlaagde vandaag de globale groeivooruitzichten in haar tussentijdsrapport. Ten opzichte van november verwacht ze nu dat de wereldeconomie er met 2.4% op zal vooruitgaan tov 2.9%. De grote schuldige is uiteraard de impact van het Chinese coronavirus. Enerzijds verstoren de draconische maatregelen om het virus in te dijken de internationale productiekettingen (negatieve aanbodschok). Anderzijds wegen ze op de uitgaven van consumenten in verschillende diensten (reizen, toerisme, vrije tijd,…; negatieve vraagschok). Voorlopig gaat de OESO er nog vanuit dat de verspreiding van het virus zich zal beperken tot de huidige brandhaarden en sporadische gevallen elders. Zoniet wordt de impact van het virus veel groter, getuige de prominente neerwaartse risico’s en de subtitel van het interimrapport (“wereldeconomie in gevaar”). In concreto schat de OESO de globale groei dan in op slechts 1.5%. Gesloten fabrieken en economische werkloosheid kunnen het vertrouwenskanaal van de consument dan harder aantasten in de VS en de euro zone. Wat de EMU betreft gaat het hoe dan ook om een fragiele balans gegeven de weinig inspirerende groeiprestatie de voorbije kwartalen. Bovendien is het virus niet de enige bron van onzekerheid. Het Sino-Amerikaanse handelsconflict en de handelsonderhandelingen tussen de euro zone en het VK blijven ook neerwaartse risico’s.
Op de financiële markten kunnen de verklaringen die oproepen tot actie indien nodig (Fed, BoE, BoJ, G7 ministers van Financiën) weinig soelaas bieden. Openingswinsten op de Europese beurzen smelten als sneeuw voor de zon. De meeste Europese indexen en Amerikaanse futures handelen zelfs opnieuw met verliezen. Op de rentemarkten gaat het verval onverminderd voort. De Amerikaanse rentes zakken aan het korte eind van de curve tot 18 basispunten (!). De verklaringen van centrale bankiers inspireren investeerders ook om van de ECB opnieuw wat de verwachten. De Europese rentes zakken een zestal basispunten over de gehele rentecurve. De (permanente?) daling van het renteverschil tussen de VS en Europa duwt EUR/USD richting 1.11.