Coronavirus houdt de markten stevig in de tang
Amerikaanse tienjaarsrente test ondergrens zijwaartse handelsband
Het coronavirus verdween begin vorige week wat naar de achtergrond. Het aantal besmettingen nam toe maar er waren tekenen dat de verspreiding aan snelheid inboette. In China althans. In Japan en vooral Zuid-Korea (en zelfs in het Midden-Oosten) ontwikkelen zich in ijltempo nieuwe broeihaarden. Dat zorgde aan het eind van de week voor een nieuwe rilling over de rug. Amerikaanse staatsobligaties waren in trek: de 30-jaarsrente gleed uit tot een nieuwe laagterecord (1.88%). De beurzen deden het niet goed. Toegegeven, de uiterst zwakke Amerikaanse PMI’s – het kleine broertje van de toonaangevende ISM’s – speelden daar ook een belangrijke rol in.
Het is ondertussen duidelijk dat corona niet stopt aan de Chinese grens en dat werd de markt dit weekend ook nog eens stevig ingewreven. Het aantal infecties loopt ook dichter bij eigen huis op: Italië identificeerde inmiddels zo’n 150 gevallen en drie doden. De Italiaanse beurs opent vanmorgen met 3.5% lager, de 10-jaarsrente gaat 8 bpn hoger. Beleggers zoeken bescherming in veilige havens. De Amerikaanse tienjaarsrente glijdt 7 basispunten onderuit tot het laagste niveau sinds midden 2016 en test stevig de ondergrens van de zijwaartse handelsband. In Duitsland tuimelen de rentes 2 tot 6 punten. De tienjaarsrente noteert met -0.47% aan het laagste niveau sinds oktober vorig jaar. Voor de al fel geplaagde euro is het toenemend aantal Europese besmettingen bezwaarlijk goed nieuws te noemen. EUR/USD geeft de vrijdagwinsten (na de Amerikaanse PMI’s) deels weer op. Het paar blijft in het defensief in de buurt van 1.08. De traditioneel veilig beschouwde yen profiteert maar met mate. We stelden die relatief beperkte aantrekkingskracht tijdens risk-off vorige week al vast. Ze vindt haar oorsprong in de potentiële negatieve impact die corona op de al sputterende Japanse economie kan/zal hebben.