Britse PMI’s herstellen …
… maar hebben een zwart randje.
Onderzoeksbureau Markit draait overuren vandaag. Na Japan en de EMU eerder vandaag (zie apart berichtje) en in de VS (deze namiddag), stond ook het PMI-bedrijfsvertrouwen in het Verenigd Koninkrijk op de publicatieagenda. Dat wordt tegenwoordig met meer dan gemiddelde belangstelling opgevolgd. De verkiezingsoverwinning van Johnson in december en een doorbraak in brexit na drie slopende jaren zorgden voor een stevig herstel in januari. Eenmalig of niet? Het antwoord is genuanceerd.
De PMI voor de verwerkende nijverheid veerde onverwacht verder op van 50 tot 51.9. De markt rekende op een kleine terugval tot 49.7 na de sterke stijging vorige maand. De indicator wijst daarmee terug op economische expansie. Het goede nieuws: de maakindustrie profiteerde onder meer van een stijgende vraag vanuit de VS en Europa. Een oplopende levertijd, de grootste stijging in de bijna 30-jarige geschiedenis van de Britse PMI’s, draagt positief bij tot het hoofdcijfer omdat die in ‘normale’ omstandigheden wijst op bedrijven die de oplopende vraag niet kunnen volgen. In het huidige geval echter is die toe te schrijven aan een verstoring van de productieketting omwille van het coronavirus. Een stijgende PMI met een zwart randje, dus. De reeks voor de dienstensector gaf een klein deeltje van de januaristijging (met maar liefst 3.9 punten) terug op: van 53.9 naar een nog steeds degelijke 53.3. De sector verwijst specifiek naar een terugvallende vraag van (hotel)boekingen/toerisme vanuit China en Aziatische omstreken.
Maar het is niet allemaal corona en kwel. Respondenten blijven relatief (en zelfs iets meer dan in januari) optimistisch over de toekomst, met de verminderde politieke onzekerheid als een belangrijke reden. Ze stelden ook een algemeen grotere bereidwilligheid van het cliënteel vast om de centen te laten rollen.
Het Britse pond reageert stoïcijns op het februarirapport. De munt profiteerde recent aanzienlijk van (verhoopte) fiscale stimulus en een heropleving van de binnenlandse economie. Het bracht EUR/GBP tot niveaus van kort na de verkiezingen van december. De prijsactie van de afgelopen dagen suggereerde echter dat de rally voor beleggers ver genoeg is gegaan. EUR/GBP herstelde van 0.83 richting 0.836 momenteel. De PMI’s moesten al bijzonder sterk zijn om een nieuwe rally van het pond in te luiden. Dat was onvoldoende het geval.