Britse consument geeft opnieuw vlotter geld uit
Pond profiteert niet
Er waren recent al meerdere indicaties dat verschillende segmenten van de Britse economie opgelucht ademhaalden toen ze na de verkiezingen van 12 december (minstens tijdelijk) niet meer wakker moesten liggen van brexit. Er was een beslissing en iedereen kon weer vooruitkijken. De data eerder deze week (arbeidsmarkt, inflatie) waren opnieuw beter/hoger dan verwacht. De Bank of England had gelijk toen ze eind januari even de kat uit de boom keek en de rente nog niet onmiddellijk verlaagde.
In het vierde kwartaal van vorige jaar haakte zelfs de Britse consument, traditioneel een van de sterkhouders in het Britse groeiverhaal, af door de aanhoudende onzekerheid omtrent brexit. Er waren eerder al indicaties er ook hier beterschap was en dat werd vandaag ook bevestigd door de ‘officiële’ kleinhandelsstatistieken voor januari. Na drie opeenvolgende maanden van dalende verkopen herpakt de Britse consument zich met 1.6% hogere uitgaven in de kleinhandel dan in december. De markt had slechts op 0.8% gerekend (serie gezuiverd voor autobrandstoffen). Onder meer de uitgaven voor kleding en schoeisel stegen fors. Anderzijds was er ook positieve bijdrage van de bestedingen voor voedsel, wat wel minder zwaar weegt als een indicator voor een cyclische herstel.
De marken in het algemeen en het pond in het bijzonder reageerden opvallend lauw. Dat kan een indicatie zijn dat er ondertussen al veel goed nieuws in de Britse munt verdisconteerd is. Eerder deze week zag het er nog naar uit dat de EUR/GBP het dieptepunt (sterk pond) van onmiddellijk naar de verkiezingen (0.8276) zou testen en mogelijk doorbreken. Gisteren viel de Britse munt, zonder veel reden, al ten prooi aan winstnemingen. EUR/GBP steeg vlot richting de mid-0.83 zone, en dat ondanks een algemeen zwakke euro. De pond wint ook geen verder terrein na de kleinhandelsverkopen. Morgen staat met het PMI-vertrouwen (zowel in de EMU als in het VK) nog een belangrijke barometer op de agenda. De prijsbeweging vandaag suggereert echter dat de relatieve verrassing in het voordeel van het pond groot zal moeten zijn om EUR/GBP op korte termijn beneden die steunzone van 0.8276 te duwen. Op iets langere termijn zien we vooral 11 maart als een mogelijk belangrijk referentiepunt. Dan maakt de nieuwe minister van Financiën Sunak de begroting bekend en moet blijken hoeveel geld de Britse regering op tafel wil leggen om de Britse reconversie naar het post-Brexit tijdperk te begeleiden.