Japanse economie krijgt forse klappen
Btw-verhoging en extreme weersomstandigheden laten hun sporen na
De Japanse economie is het afgelopen kwartaal fors gekrompen. De economie slonk 1.6% op kwartaalbasis in Q4/2019 (-6.3% op jaarbasis), meer dan verwacht (-1% kw/kw) en de sterkste daling in meer dan 5 jaar. De btw-verhoging van 8% tot 10% in oktober, extreme weersomstandigheden en een globaal zwakkere vraag lieten hun sporen na op de economie.
De private consumptie zakte met 2.9%. Japanse gezinnen anticipeerden wellicht op de btw-verhoging door bepaalde consumptie-uitgaven te vervroegen van het vierde naar het derde kwartaal. Ook bedrijven kregen het hard te verduren en schroefden hun investeringen fors terug met 3.7% (consensus: -1.6%). Netto-exports droegen positief bij tot het BBP (0.5%) hoewel zowel importen (-2.6%) als exports (-0.1%) een daling noteerden. Ook de overheidsinvesteringen (1.1%) hadden een positieve bijdrage. Beide konden echter niet compenseren voor de overige forse dalingen.
Bovendien zien de vooruitzichten er allesbehalve rooskleurig uit. De uitbraak van het coronavirus kan een flinke knauw geven aan de Japanse economie en dreigt het land in het eerste kwartaal van dit jaar in een recessie te duwen. In een interview met het nieuwsblad Sankei, definieerde BoJ-gouverneur Haruhiko Kuroda de epidemie als “de grootste bron van onzekerheid” voor de binnenlandse economie. Kuroda sprak duidelijke taal en gaf aan dat de centrale bank “zonder aarzelen” in de monetaire stimuleringsbuidel zou tasten als het coronavirus een aanzienlijke invloed heeft op de Japanse economie.
USD/JPY reageerde nauwelijks op het zwakke groeicijfer en handelt in een zijwaarts kanaal (109.84). De Japanse 10-jaarsrente opende marginaal (1 bp) lager. Op de Aziatische beurzen staat de daling van de Japanse beurzen (tot -0.9%) in schril contrast met de stijgende beurzen (tot 3.18%) in China. De Chinese centrale bank (PBOC) verlaagde rente voor kredieten op middellange termijn met 10 bpn tot 3.15%. De PBOC tracht zo de economische schok van het coronavirus. Bovendien meldde Peking dat het de economie nog meer zou stimuleren door tijdelijke kortingen op de vennootschapsbelasting te geven.