Hongaarse centrale bank houdt beleid ongewijzigd
D-day: 24 maart?
De Hongaarse centrale bank hield haar beleidsrentes vandaag ongewijzigd. De basisrente bedraag 0.9% en de depositorente -0.05%. Ze houdt ook haar versoepelende liquiditeitsmaatregelen in voege. De Hongaarse inflatie steeg in december tot 4% op jaarbasis, maar de MNB verwacht dat ze tegen het einde van het 1e kwartaal opnieuw binnen de 2.5%-3.5% tolerantiezone rond de 3%-doelstelling zal vallen. De risico’s zijn symmetrisch: opwaarts omwille van de sterke binnenlandse groei en neerwaarts omwille van de zwakke groeivooruitzichten in de euro zone. De uitbraak van het Chinese coronavirus krijgt ook voor het eerst een vermelding als neerwaarts risico. Wat de groei betreft, stelt de MNB de verwachtingen marginaal opwaarts bij: 3.7% voor 2020 en 3.5% voor 2021 en 2022.
Opvallende afwezige in de overigens uitgebreide beleidsverklaring van de centrale bank is de Hongaarse forint. Die verzwakte gisteren tot het laagste niveau ooit tov de euro (EUR/HUF 338) en benadert die niveaus vandaag opnieuw. Investeerders vragen zich af in welke mate de zwakke forint de inflatievooruitzichten van de MNB zal beïnvloeden. Bovendien houdt de zwakke munt een extra versoepeling van het al accomoderende beleid in. Investeerders kregen eerder deze maand een schot voor de boeg toen de MNB besliste om op een bepaalde dag niet te voorzien in de gevraagde HUF-liquiditeit. De MNB zelf laat uitschijnen dat het monetair beleid onder de loep zal worden genomen bij het volgende uitgebreide inflatierapport. Omcirkel 24 maart alvast in uw agenda! Op korte termijn blijft de forint speelbal van het risicosentiment. De minder liquide centraal-Europese munten komen traditioneel onder druk te staan bij risicoaversie.