Amerikaanse loon- en jobgroei valt in december lichtjes tegen
VS rentes en dollar wissen Pavlov-verliezen snel uit
Beleggers hielden vandaag de ogen gericht op de VS en het maandelijks arbeidsmarktrapport. Na twee maanden met vertekende data, zou het december-rapport een beter licht werpen op de toestand van de Amerikaanse arbeidsmarkt. De algemene conclusie: een lichte teleurstelling.
Er kwamen in december 145 000 nieuwe jobs bij. We zijn gemiddeld genomen iets meer gewend van de VS maar het cijfer volgt wel na een ijzersterke maand november (licht neerwaarts bijgesteld tot 256 000). Een positieve bijdrage kwam er onder meer van de kleinhandel die na een maand van negatieve groei opnieuw herstelde en van de gezondheidssector. De verwerkende nijverheid leverde de forse novemberwinst (omwille van het einde aan de GM-staking) opnieuw in. De loongroei haalde de lat niet. In tegenstelling tot de afgelopen maanden verdiende die component omwille van het opnieuw aantrekkende inflatiedebat meer dan normale aandacht. Maar een opstoot van de looninflatie kwam er voorlopig niet. Op maandbasis dikten de uurlonen met amper 0.1% aan vs. 0.3% verwacht. Het novembercijfer werd wel opgetrokken tot 0.3%. Op jaarbasis belandt het cijfer voor de eerste keer sinds midden 2018 beneden 3% (2.9% j/j). De markt rekende met 3.1% op een evenaring van vorige maand. De daling is minstens deels ook een statistisch gegeven. De werkloosheids- en participatiegraad blijven stabiel op resp. 3.5% en 63.2%. Een bredere maatstaf van werkloosheid, die ook parttime werknemers op zoek naar een voltijdse betrekking en zij die niet actief op zoek zijn naar werk incorporeert, daalde wel tot een historisch diepterecord (6.7%).
De markt trekt weinig conclusies. Het rapport is allicht ook niet van aard om de Fed, die zich aan de zijlijn heeft geplaatst, van mening te doen veranderen. De Amerikaanse rentes gingen in een initiële reactie lichtjes lager maar herstelden snel. De Amerikaanse tweejaarsrente handelt onveranderd rond 1.58%. De dollar tekent een identiek patroon op. De ontsnapping van EUR/USD weg van de 1.11-steunzone mislukte faliekant. 1.11 wordt stevig getest. Houdt de belangrijke steun stand?