Over tot de orde van de dag
Euro blijft het moeilijk hebben
De actie van Iran gisterenmorgen tegen doelwitten in Irak waar ook Amerikaanse troepen gelogeerd zijn, was het hoogtepunt maar tevens ook het kantelmoment in de recente spanningsopbouw. De beperkte schade en de wederzijdse communicatie na de aanval gaven aan dat zowel de VS als Iran het conflict niet willen escaleren. De briefing van president Trump gisterenavond bevestigde dat vermoeden. Gedurende de dag bouwen investeerders hun defensieve posities van de voorbije dagen af. Aandelen herstelden. De S&P 500 en de Nasdaq lieten zelfs al opnieuw historische records opteken. Veilige Amerikaanse en Duitse overheidsobligaties werden terug verkocht. De 10-j rentes krijgen opnieuw de toppen van eind vorig jaar in het vizier. Goud en olie namen een forse duik na de paniekrally van de voorbije dagen.
Op de wisselmarkt blijft het beeld minder duidelijk. De euro had het moeilijk toen de geopolitieke spanning opliep maar blijft onder druk nu het sentiment verbetert. Dan kan deels te wijten zijn aan de data. Duitse bedrijfsorders waren gisteren opnieuw zwak en de vertrouwensindicatoren van de Europese commissie konden niet overtuigen. Anderzijds was het Amerikaanse ADP report veel sterker dan verwacht. Volgens ADP groeide de tewerkstelling in de private sector vorige maand met meer dan 200 000. Toch blijft het een opvallende vaststelling dat EUR/USD, na een relatief sterke prestatie eind vorig jaar, nu helemaal niet kan winnen op een verbeterende risicosentiment. De klassieke ‘risk-on trade’ op de wisselmarkt waarbij USD/JPY, EUR/JPY en EUR/USD samen hoger gaan werkt tot nader bericht niet. EUR/USD test nu de belangrijke steunzone van 1.1125/1.1066. Een breuk beneden deze zone zou het KT technisch beeld voor EUR/USD opnieuw verslechteren. In dit verband kunnen de Amerikaanse data de volgend dagen een belangrijke rol spelen. We kijken in de eerste plaats naar de payrolls morgen en de Amerikaanse inflatie (CPI) volgende week. Het is nog zo ver niet, maar goede data kunnen de balans, minstens tijdelijk, in het voordeel van de dollar doen overslaan.
Vandaag zijn er enkel data van tweede orde on de VS (werkloosheidsaanvragen) en de EU (werkloosheid). De markten zullen vooral gedreven worden door het verbeterd sentiment als gevolg van de afnemende geopolitieke spanning.