Markt blijft voorzichtig over Amerikaanse-Chinees handelsakkoord
Chinese data geven hoop op uitbodeming
Dit jaar speelden de onzekere uitkomst van brexit en van het Sino-Amerikaans handelsconflict de markten te pas en te onpas parten. Over het eventrisico brexit kregen de markten vrijdag duidelijkheid. Na een klinkende verkiezingsoverwinning zal de Conservatieve regering van Boris Johnson de uitstap uit de EU met spoed regelen. Het VK verlaat op 31 januari de EU. Het ontwarren van deze Gordiaanse knoop zorgde vrijdag voor opluchting in de markt. EUR/USD veerde aanvankelijk op tot de hoge 1.11. Het pond verstevigde tot 0.83. Zo wel de het pond als de euro vielen gedurende de dag wel ten prooi aan winstnemingen.
Ook in het tweede grote eventrisico dat de markten al meer dan een jaar bezig houdt, het Sino-Amerikaans handelsconflict, is er een eerste stap gezegd. De VS en China hebben een eerste beperkt deelakkoord bereikt. Er is echter (meer dan) één MAAR. Vooreerst moeten de teksten van het akkoord nog juridisch op punt worden gezet en vertaald. Volgens Amerikaans minister van financiën Mnuchin volgt de formele ondertekening begin januari. De handtekeningen staan er dus nog niet en de kapriolen van de Trump-administratie indachtig, bouwt de markt toch wat reserve in. Ook over de concrete details van het rapport is nog niet alles uitgeklaard. De opschorting van een de tarieven die op 15 december moesten ingaan is verworven en China gaat voor over de volgende twee jaar voor $40-50 mld landbouwproducten kopen en ook de aankoop van andere Amerikaanse producten opvoeren. Ook worden een 15% invoertarief dat eerder werd ingevoerd op $ 120 mld aan Chinese goederen verlaagd. Over een hele reeks andere topics en over de volgende stappen in het proces is er veel minder duidelijkheid. De Amerikaanse beurzen reageerden vrijdag dan voorzichtig vrijdag. EUR/USD zette intra-day ook een stapje terug.
Vanmorgen was er wel hoopvol nieuws uit China. Zowel de kleinhandelsverkopen als de productie veerden in november sterker op dan verwacht. Daar blijft de hypothese van een uitbodeming/voorzicht herstel van de economie dus overeind. Eens te meer was de reactie van de markten vanmorgen echter voorzichtig.
Vandaag blijft het uitkijken of de markten kunnen verder bouwen op het optimisme/goed nieuws van eind vorige week. Wat de data betreft kijken we vandaag uit naar het PMI-vertrouwen in de EMU en het VK (zie apart rapportje) en een aantal ‘kleinere’ vertrouwensindicatoren in de VS.
Ook later deze week is de kalender nog vrij goed gevuld. In Europa kijken we uit naar het IFO-vertrouwen in Duitsland (woensdag) en EMU consumentvertrouwen vrijdag. We krijgen ook een uitgebreide update van de Britse economie (prijzen, arbeidsmarkt, vertrouwensdata). Ook de BoE maakt donderdag haar beleidsbeslissing bekend. Het is nog snel, maar lichten Carney en Co al een tip van de sluier over hoe ze zich zullen opstellen na de verkiezingen? In de VS zijn er een reeks secundaire data. Vrijdag kijken we wel met iets meer aandacht uit naar de data over inkomen en besteldingen en vooral naar de prijsindicatoren van dit rapport. Die prijsindicatoren zijn immers ook de voorkeursreferentie van de Fed inzake inflatie.