Pond bereidt zich voor op (duidelijke) overwinning van Conservatieven
Pond op sterkste niveau tegen de euro sinds meer dan 2 ½ jaar.
Het stond in de sterren geschreven dat het lot van de Britse munt in de aanloop naar de verkiezingen vooral zou worden bepaald door de opiniepeilingen. Een YouGov poll vorige week heeft de verwachting blijkbaar min of meer in een vaste plooi gelegd. Alle peilingen geven een aanzienlijke voorsprong voor de Conservatieven ten opzichte van de Labour oppositie (orde van grootte van 7% tot bijna 10%). In het Britse kiessystem, waar de grootse partij in de kieskring de parlementszetel in de wacht sleept, is wel niet altijd duidelijk hoe die voorsprong zich zal vertalen in de zetelverdeling. De bewuste YouGov poll vorige week berekende echter dat de Conservatieven met die voorsprong ook een vrij ruime meerderheid (69 zetels) in het Lager Huis zouden halen.
Het pond was al in goede doen omdat de markt een grote kans zag dat de een Conservatieve meerderheid de Brexit eindelijk zou ‘oplossen’. Naarmate de verkiezingsdag van 12 december nadert en er niet veel verandert, gaan investeerders die zich via GBP-shorts of optieconstructies indekten tegen een ‘wanordelijke’ uitkomst, die bescherming afbouwen. Dat zorgt in de praktijk voor een (terug)kopen van ponden. Die technische factor zorgt op dit ogenblik voor een constante vraag naar ponden, ook al is er weinig concreet nieuws. Op economisch vlak, herhaalt de conservatieve partij ook dat ze de Britse economie een fiscaal duwtje in de rug wil geven onder meer via een belastingverlaging en hogere uitgaven. Ook dat is in theorie positief voor de Britse munt.
EUR/GBP brak gisteren/vanmorgen door de belangrijke steunzone van 0.8475. De Britse munt bevindt zich daardoor op het sterkste niveau tegen de euro sinds mei 2017. Ook cable (GBP/USD) brak boven de psychologische kaap van 1.30.
In een iets langer, economisch perspectief verdisconteert het pond aan de huidige niveaus stilaan al behoorlijk wat goed nieuws. Dat is echter geen voldoende reden om op korte termijn tegen het sterling-positief momentum in te roeien. De ‘verkiezingsherpositionering’ kan gerust nog even doorgaan. Dit soort stop-loss bewegingen, waarbij investeerders ‘verplicht’ en tot elke prijs posities moeten bijsturen, kan scherp zijn. Op de grafieken is EUR/GBP 0.83 een volgende technisch referentiepunt.