Britse PMI’s duiken opnieuw onder neutrale grens
Pond krijgt een tikje
Het PMI-bedrijfsvertrouwen in Verenigd Koninkrijk balanceerde in oktober tussen groei en contractie. De algemene (composite) reeks belandde toen net op de neutrale 50-grens. Het vermeed contractiegebied onder meer dankzij een forse voorraadopbouw in de aanloop naar de toenmalige brexitdeadline van 31 oktober. Maar de weerslag volgde in november.
Zowel de verwerkende nijverheid, dienstensector én de combinatie halen de lat niet en vielen beneden de 50-grens, respectievelijk 48.3, 48.6 en 48.5. Nieuwe orders, output en werkgelegenheid zetten allen een stapje terug. Van de doorbraak in de brexitonderhandelingen begin oktober, merken de bedrijven m.a.w. nog niet veel. De toekomstige handelsrelatie met de EU zal de Britse economie in belangrijke mate affecteren. Zolang die onduidelijk is/blijft, hanteren bedrijven een voorzichtig investeringsbeleid. En de onderhandelingen daaromtrent moeten nog beginnen … Ook de vervroegde verkiezingen (op 12 december) wegen op het sentiment en zijn minstens deels de verklaring voor de zwakke cijfers.
Het onderzoeksbureau PMI Markit schat de economische groei op basis van de PMI-reeksen voor oktober en november in op -0.2% kw/kw. Het voegt eraan toe dat de huidige PMI’s normaliter gepaard gaan met een soepelere Bank of England.
Het pond krijgt weinig verrassend een tikje. EUR/GBP gaat richting 0.86. Voorlopig is het vooruitzicht van een verkiezingsoverwinning door de Conservatieve Partij dé dominerende factor voor sterling op korte termijn. We denken dat het koppel zich rond de huidige niveaus kan handhaven, toch minstens tot er zekerheid rond de verkiezingsuitslag bestaat.