Amerikaans president Trump licht handelsbeleid toe
Amerikaanse 10-jaarsrente test 1.94%-weerstandsniveau
De handelsweek ging gisteren traag van start. Omdat de meeste Amerikaanse markten sloten ter herdenking van wapenstilstand, hoeft dat niet echt te verbazen. We onthouden vooral dat de Europese en Amerikaanse beurzen weerstand toonden na stevige verliezen in Azië (gelinkt aan de rellen in Hong Kong). Vanochtend tilde een stevige eindspurt de balans in Azië van verlies over naar winst. De Japanse 10-jaarsrente nadert voor het eerst sinds maart 0% na een eerder zwakke veiling van overheidsobligaties met een zeer lange looptijd (30-j). De Europese en Amerikaanse rentes volgen in het Japanse zog. De Amerikaanse 10-jaarsrente test opnieuw de bovenkant van het zijwaartse handelskanaal (1.94%) sinds augustus.
Het Duitse ZEW-investeerdersvertrouwen en het Amerikaanse KMO-vertrouwen staan vandaag op de agenda. Ze staan qua marktbelang wel in de schaduw van een toespraak van Amerikaans President Trump. Hij licht het Amerikaanse (internationale) handelsbeleid toe in een speech voor de Economic Club in New York. Het voorbije weekend klonk hij iets strijdvaardiger dan recent bericht werd (“China wil handelsakkoord meer dan VS”; “invoertarieven niet volledig laten zakken tot oorspronkelijke niveaus”). Toch gaan we ervan uit dat hij zich positief zal uitlaten over een nakend akkoord van deel 1 van de handelsdeal. Zo’n positieve boodschap moet het algemene, positieve risicoklimaat in stand houden. Europese en Amerikaanse rentes houden hun opwaarts momentum en de 1.94%-weerstand dreigt te sneuvelen in de VS. Op de wisselmarkt houdt de dollar marginaal de bovenhand tov de euro. Het muntenpaar blijft wel in het niemandsland iets boven 1.10.
Later deze week verdienen de getuigenis van de Fed-voorzitter Powell voor het Amerikaanse Congress (woensdag & donderdag) en de Amerikaanse kleinhandelsverkopen van oktober (vrijdag) de nodige aandacht. Powell’s relaas wordt waarschijnlijk een herhaling van zijn persconferentie na de beleidsvergadering van 30 oktober. De drie anticiperende renteverlagingen door de centrale bank maken een einde aan de correctieve neerwaartse rentecyclus. Ze voorzien de Amerikaanse economie van de nodige zuurstof en geven de Fed ruimte om opnieuw een afwachtende houding aan te nemen. De kleinhandelsverkopen kunnen de hypothese bevestigen dat de recessie in de exportgerichte verwerkende nijverheid (nog) geen impact heeft op de binnenlandse diensteneconomie.