Amerikaanse sleuteldata sluiten in schoonheid af
Amerikaanse rentes en dollar profiteren
De Amerikaanse rentes en de dollar teren vanochtend nog op de winsten behaald tijdens de Amerikaanse handelssessie van gisteren. Ze kwamen vooral tot stand na de publicatie van de ISM-bedrijfsvertrouwensindicator in de dienstensector. De ISM veerde op van 52.6 in september, het op één na zwakste cijfers sinds tot 2012, tot 54.7. De markt verwachtte een meer gematigde rebound tot 53.5. Nog belangrijker: een aantal sleutelcomponenten uit het rapport - activiteit, tewerkstelling en nieuwe orders – namen toe en suggereren geen directe terugval in november.
De ISM uit de dienstensector was het laatste maandcijfer uit de sleutelreeks aan het begin van elke maand (ISM’s, ADP-rapport en payrolls). De markt concludeert na de data dat de recessie in de exportgerichte industriesector, de binnenlandse diensteneconomieën (nog) niet besmet. Ter info: die dienstensector is goed voor ongeveer 90% van de Amerikaanse groei. De economische data, het afgenomen geopolitieke risico (brexitdeal & fase 1 handelsakkoord in de steigers) en de boodschap van Fed-voorzitter Powell (voorlopig einde aan preventieve renteverlagingen) zorgden voor een ommekeer op de Amerikaanse rentemarkt. De Amerikaanse 10-jaarsrente steeg sinds begin deze maand al met 20 basispunten, van 1.65% tot 1.85%. Ze krijgt stilaan de bovenkant van het zijwaartse handelskanaal (1.42%-1.94%) sinds begin augustus in het vizier. De dollar profiteert mee van die sterke rentebeweging. EUR/USD handelt opnieuw beneden 1.11 en test uitvoerig het 1.1074 steunniveau.
Wat de komende dagen/weken betreft ontstaat er mogelijk een soort van vacuüm. De Fed en de ECB vergaderen respectievelijk 11 en 12 december. De volgende belangrijke data zijn de Europese PMI’s op 22 november. In de tussentijd is de markt waarschijnlijk speelbal van het risicosentiment op de beurzen. Hoewel er recent al behoorlijk wat goed nieuws verdisconteerd is, denken we dat het sentiment eerder constructief zal blijven tot de heren Trump en Xi Jinping het deelakkoord ondertekenen. De opwaartse beweging op de rentemarkt kan zich dan zowel in Europa als in de VS doorzetten, terwijl de euro opnieuw wat meer ademruimte kan krijgen.