VS en China leggen meer wederzijdse invoerheffingen op
Wat heeft deze week nog meer in petto?
De markt, vooral de beurzen, waren vrijdag goed op weg om een volatiele maand augustus met een positieve noot af te sluiten. De aanleiding was een voorzichtige stap van China tot de-escalatie van het handelsconflict. Toch kreeg het sentiment, vooral tijdens de Amerikaanse handelsuren een knauw. De markten stonden aan de vooravond van een nieuw rondje tarieven die vanaf 1 september in voege zouden treden. De combinatie met een lang weekend (Labour Day in de VS vandaag) hield beleggers op hun hoede. Maar ook president Trump had boter op het hoofd. In een tweet hekelde hij de recente dollarsterke en haalde hij opnieuw uit naar de Fed. Amerikaanse beurzen wisten eerdere winsten uit, EUR/USD daalde ondanks de waarschuwing tot onder 1.10.
Voor de verdere evolutie van het muntpaar kijken we uit naar twee componenten: de data en het monetair beleid. Op gebied van de economische cijfers ligt de focus deze week voornamelijk op de VS. We starten eerder rustig, maar morgen wordt het ISM-bedrijfsvertrouwen in de verwerkende nijverheid gepubliceerd. Donderdag is de dienstensector aan de beurt. Dan licht ook het ADP-werkgelegenheidsrapport een eerste tipje van de sluier omtrent de toestand van de arbeidsmarkt op. De officiële payrolls rollen vrijdag over de schermen. We denken dat de data de recente comeback van de dollar verder kunnen ondersteunen. Ook de onzekere (internationale) context (handel, Italië, brexit) speelt waarschijnlijk meer in voordeel van de greenback dan de euro.
Het monetair beleid is de tweede belangrijke pijler. Volgende week houdt de Europese Centrale Bank (ECB) een belangrijke beleidsvergadering. Draghi bereidde de markt in juli al voor op meer stimulus. Concrete actie komt er meer dan waarschijnlijk op 12 september. De centrale bank brengt dan ook nieuwe voorspellingen uit die de bijkomende versoepeling zullen verantwoorden. Het vooruitzicht op een softe ECB beperkt het opwaarts bereik van de euro op korte termijn.