Fed-voorzitter Powel merkt verdere economische afkoeling op …
… en hint op renteverlaging in september.
![Flag US Flag US](https://wcmassets.kbc.be/content/dam/kbceconomics/Apps/FlagUS.jpg/_jcr_content/renditions/cq5dam.web.680.9999.jpeg.cdn.res/last-modified/1672929795629/cq5dam.web.680.9999.jpeg)
Het jaarlijkse Fed-symposium in Jackson Hole, Wyoming stond afgelopen vrijdag wat in de schaduw van de onverwachte plotwending in het handelsconflict. De boodschap van Powell blonk niet uit in originaliteit, maar was daarom niet minder belangrijk. De Fed-voorzitter blijft positief over de Amerikaanse economie – onder meer dankzij een sterke arbeidsmarkt – maar merkte tegelijk meer signalen van een wereldwijde economische afkoeling op. Vooral China en Duitsland hebben het hard te verduren. Powell haalde de Italiaanse regeringscrisis, de protesten in Hong Kong, de dreiging van een harde brexit en uiteraard het handelsconflict aan als belangrijke bronnen van onzekerheid die wegen op het economisch klimaat. Sommige thema’s zijn nieuw; andere escaleerden recentelijk aanzienlijk en sterken de casus voor een nieuwe renteverlaging, mogelijk al in september. Powell loste daaromtrent een schot voor de boeg: “anything that affects the outlook for employment and inflation could also affect the appropriate stance of monetary policy and that could include uncertainty about trade policy”.
De markten reageerden eerder koeltjes op Powell’s speech. De Amerikaanse rentes waren al neerwaarts georiënteerd in de aanloop naar de speech. De tweejaarsrente daalde tot onder 1.55%, de tienjaarsrente brak onder 1.6%, de dollar stond onder druk (EUR/USD veerde op tot 1.11). De Fed verlaagde voor het eerst tijdens deze cyclus de rente in juli met 25 bpn. Beleggers gingen er toen al van uit dat het allicht niet de laatste zou zijn. Ze verdisconteren dus al enige tijd een tweede renteverlaging in september. Powell deed weinig om de markt van die denkpiste te doen afwijken. Een tweede klap voor de Amerikaanse rentes en dollar volgde iets later op de avond. Maar daar zat de Amerikaanse president Trump voor heel wat tussen … (zie apart bericht).