Reserve Bank of Australia kan de rente verder verlagen….
… maar timing ligt niet vast
De Reserve Bank of Australia (RBA) is één van de trendzetters in de nieuwe golf van preventieve, monetaire versoepeling die de meeste centrale banken op dit ogenblik starten of op zijn minst voorbereiden. De RBA verlaagde de beleidsrente met telkens 25 bpn in juni en juli om de tewerkstellingsgroei verder te stimuleren, de schuldenlast bij gezinnen te beperken en de markt aan te tonen dat het haar menens is om de inflatie kort bij de 2.0%-doelstelling te houden.
Vandaag werden de notulen van de julivergadering gepubliceerd. De algemene beoordeling van de RBA blijft eerder soft. De centrale bank zal de data scherp in het oog houden en kan de rente verder verlagen indien nodig. Eerst wil ze wel de kat uit de boom kijken en zien in welke mate de recente renteverlagingen de economie nieuw leven inblazen. Ook fiscale steun van de Australische regering kan de economie een duwtje in de rug geven. De markt verdisconteert een kans van iets meer dan 50% op een bijkomende renteverlaging in het vierde kwartaal.
De RBA rekende in haar beleidsopzet ook op een positieve groei- en inflatiebijdrage van een (relatief) minder sterke Australische dollar. Wat dat laatste betreft hebben de renteverlagingen in juni en juli alvast weinig spektakel opgeleverd. AUD/USD stabiliseert in de buurt van 0.69/0.70 en toont zelfs voorzichtige tekenen van uitbodeming. De markt kijkt vooral naar mogelijke actie(s) van andere centrale banken, met de Fed op kop. De kans is groot dat die aan een inhaalbeweging beginnen waardoor de relatieve renteontwikkeling minstens tijdelijk in het voordeel van de Aussie dollar kan spelen. In die context kan de Australische munt consolideren rond de huidige niveaus en zelfs beperkt terrein terugwinnen in geval van een meer algemene USD-daling.