Europese inflatie trekt lichtjes aan …
… maar blijft ver verwijderd van ECB-doelstelling
De Europese inflatie klokte in juni zoals verwacht af op 1.2% j/j. Dat is een stabilisatie t.o.v. mei. De kerninflatie (exclusief voeding en energie) nestelde zich terug in het 1% niveau (1.1% j/j) na de dip tot 0.80% in mei (technische terugval gerelateerd aan de timing van Pasen). Dat is iets meer dan de 1% die de markt verwachtte maar is nauwelijks een opsteker voor de ECB. De centrale bank streeft immers naar inflatie van onder maar dichtbij 2%. Ze haalt die doelstelling al jaren niet meer. Ze gaf eerder deze maand aan het monetair geschut opnieuw boven te halen als de data aanhoudend zwak blijven. Het cijfer zal weinig afdoen aan de ECB’s vrij sombere economische inschatting.
De beperkte inflatieverrassing lokt een navenante marktreactie uit. EUR/USD beweegt nauwelijks en zweeft nabij de intraday-hoogtes rond 1.139. Bovendien staan de cijfers vandaag in de schaduw van de G20-top die sinds vanmorgen officieel van start ging. Er wordt vooral gekeken naar de ontmoeting tussen president Trump en Xi en de eventuele conclusies die daaruit voortvloeien in het handelsconflict. Voor EUR/USD zijn die een ambigu verhaal. Trump’s frustratie rond de in zijn ogen sterke dollar echter niet. Mogelijke opmerkingen rond de dollarwisselkoers kunnen EUR/USD (en andere dollarparen) uiteraard significant beïnvloeden. Het is dan ook begrijpelijk dat de markt zich niet al te fors in de één of andere richting wil positioneren.