Australische arbeidsmarkt blijft sterk

Vanmorgen werd in Australië het arbeidsmarktrapport bekend gemaakt. Maandelijkse cijfers zijn per definitie volatiel, maar met uitzondering van het rapport voor juli waren de Australische arbeidsdata de voorbije maanden meer dan degelijk. De tewerkstelling groeide aan een meer dan degelijk tempo (orde van grootte van 20k gemiddeld), zeker wanneer men rekening houdt met de economische cyclus, die toch al vrij ver gevorderd is. Ook de werkloosheidsgraad viel aanzienlijk terug. Die trends werden alvast bevestigd in oktober. Er werden 32 800 bijkomende jobs gecreëerd. De markt rekende slechts op een toename met 20 000. De werkloosheidsgraad bleef stabiel op 5.0% (in april was dat nog 5.6%). De participatiegraad trekt ook aan tot 65.6%

De groei in Australië zit al enige tijd goed op koers. De aanhoudend matige loongroei en bij uitbreiding de matige groei van het beschikbaar inkomen, zorgen er al een hele tijd voor dat de Reserve bank of Australia (RBA) de boot van een eventuele renteverhoging afhoudt. Die terughoudendheid wordt nog versterkt door de hoge schuldgraad van de gezinnen. Een hogere rentekost dreigt in dit geval de particuliere consumptie onnodig af te remmen. Indien de tewerkstelling aan een degelijk tempo blijft groeien en de lonen verder aantrekken door de krappere arbeidsmarkt, gaan de redenen voor de terughoudendheid van de RBA in verband met een eventuele renteverhoging steeds minder zwaar wegen. De markt trekt de renteverwachtingen alvast lichtjes naar voor en ziet nu een kans van 50% op een renteverhoging in september volgend jaar. Tot voor kort waren we eerder terughoudend ten aanzien van de Aussie dollar (underperfromance t.a.v de dollar vergeleken met de meeste andere grote munten). We worden alvast meer neutraal ten aanzien van de Australische munt. Als de arbeidsmarktdata goed blijven moet de Aussie dollar minstens de prestatie van andere grote munten (zoals de euro) tegen de Amerikaanse dollar kunnen volgen. Recent toonde AUD/USD al tekenen van uitbodemening na een test van de 0.70 zone. In geval van aanhoudend degelijke arbeidsmarktdata kan de AUD/USA combinatie volgend jaar wat verder terrein winnen, ook al omdat we een minder uitbundig momentum verwachten t.a.v de Amerikaanse munt.