Beurzen herademen dankzij vooruitzicht op globale stimulus
Rentes en dollar stijgen marginaal
De beurzen gaan vandaag op het positieve elan van vorige week voort. De nieuwste centrale bank “put”, deze keer van ECB-kopman Draghi, voorziet aandelenmarkten van zuurstof. De garantie dat de centrale bank het beleid verder zal versoepelen om de economie indien nodig te ondersteunen is de zogenaamde gratis putoptie voor investeerders. Eerder dit jaar zorgde de U-bocht van Fed-voorzitter Powell (monetaire verstrakking stoppen om de economie niet kopje onder te duwen) voor een gelijkaardig effect. Intussen ligt de focus zelfs al op mogelijke renteverlagingen door de Fed.
Gisteren kregen de beurzen een extra opsteker nadat de Amerikaanse President het invoeren van importtarieven tegen Mexico sine die opschorten. De buurlanden bereikten een akkoord over strengere grensbewaking langs Mexicaanse kant om illegale migratie een halt toe te roepen. Vanochtend zorgde China voor een extraatje. Lokale overheden zetten fiscaal een tandje bij en belangrijke media berichtten over bereidheid van de centrale bank om stimulerende maatregelen in te zetten.
De rente- en wisselmarkten gaan rustiger van start. De Amerikaanse 10-jaarsrente testte vorige week uitgebreid het 2.06%-niveau. Tot een breuk lager kwam het ook na het zwakke payrollsrapport op vrijdag niet. Op korte termijn is waarschijnlijk voldoende slecht economisch nieuws / actie door de Fed (lees: renteverlagingen) verdisconteerd. Zeker in een context van een positief risicoklimaat, kunnen de rentes hoger corrigeren. Hetzelfde geldt voor de Duitse 10-jaarsrente die vorige week een nieuw absoluut dieptepunt bereikte. EUR/USD rondde vorige week de kaap van 1.1265 en blijft boven 1.13. De huidige omstandigheden kunnen de EUR/USD-rally afremmen. Toch verwachten we uiteindelijk een verdere stijging van het muntenpaar.