Zweeds BBP laat consensus ver achter zich
Zweedse kroon laat de fles bubbels ongeopend
De groei in Zweden klokte in het eerste kwartaal van dit jaar af op 0.6% kw/kw (of 2.1% op jaarbasis). Dat is fors boven de (toegegeven, eerder lage) lat van 0.2% kw/kw (1.7% j/j). Het sterke groeicijfer is voornamelijk het resultaat van een forse toename in de export. De vanuit historisch perspectief laag gewaardeerde munt is daar zeker niet vreemd aan. De aanhoudende globale groei- en handelsonzekerheid begint evenwel hard op het vertrouwen van de Zweedse gezinnen (consumentenuitgaven) en bedrijven (investeringen) te wegen. Die lieten in 2019Q1 een belangrijke steek vallen.
De samenstelling van het groeicijfer overtuigt de markten allerminst. Het is bovendien onwaarschijnlijk de Riksbank, die tijdens de laatste beleidsvergadering nog een versnelling lager schakelde in het vooropgestelde normalisatiebeleid, op basis van deze data het geweer opnieuw van schouder verandert. De Pavlov-reactie van de Zweedse kroon op het sterker dan verwachte resultaat werd quasi onmiddellijk ongedaan gemaakt. EUR/SEK noteert momenteel rond 10.71, zo goed als ongewijzigd t.o.v. openingsniveaus.