Financiële markten blijven in risk-off modus
Rentes dichtbij belangrijke dieptepunten
Gisteren was de sfeer op de financiële markten nog positief, weliswaar voorzichtig. De handelsvolumes waren wel laag, gezien investeerders in de VS (Memorial Day) en het VK (bank holiday) van een verlengd weekend genoten. Ook Aziatische markten noteerden overwegend in het groen deze ochtend. Europese aandelenbeurzen deden heel even een poging om het sentiment nog wat langer vast te houden. Dat viel uiteindelijk tegen. Kort na de openingsbel zakte het sentiment, samen met de aandelen- en rentemarkten, terug weg. Een directe aanleiding valt ons niet meteen op, al waarschuwde we al eerder voor het fragiele sentiment. De Duitse 10-jaarsrente blijft in de neerwaartse handelsband en is ondertussen slechts 5 basispunten verwijderd van het all-time laagterecord van 2016 (-0.205). Ook de Amerikaanse 10-jaarsrente zakte tot 2.275%, het laagste niveau sinds 2017.
De economische kalender bevat vandaag twee belangrijke sentimentsindicatoren. Als eerste kwam de economische vertrouwensindex voor de eurozone aan de beurt. De index herstelt verder van 103.9 tot 105.1, wat boven de verwachtingen uitvalt. Aandelen- en rentemarkten konden even ademen en herstellen voorzichtig, al blijft de impact uiterst beperkt. Investeerders hebben duidelijk meer nodig dan dit. Bevestiging volgt mogelijk deze namiddag met het Conf. Board consumentenvertrouwen in de VS voor de maand mei. De markt verwacht een verder (licht) herstel tot 130.0. We vermoeden echter nog steeds een mogelijk asymmetrische marktreactie: een positieve verrassing heeft mogelijk minder impact dan een verrassing onder de consensuslat. Op de wisselmarkt weet EUR/USD voorlopig geen richting te kiezen. Ook na de betere vertrouwensindicatoren dobbert de muntcombinatie wat doelloos rond in de buurt van 1.12.