Europese data onder de lat
Marktreactie blijft beperkt
In schaduw van de lopende handelsperikelen werden zonet enkele belangrijke data gepubliceerd in de eurozone. Allereerst was er een eerste schatting van de Markit PMI’s. Die peilen naar het vertrouwen bij de bedrijven. De nationale resultaten voor Frankrijk en Duitsland waren eerst aan de beurt. De Franse PMI herstelde van 50.1 in april tot 51.3, wat terug wat meer ademruimte biedt boven de belangrijke 50-grens, die groei onderscheidt van contractie. Dat is grotendeels te danken aan een sterk herstel in de diensten (van 50.5 tot 51.7), al wint ook de verwerkende nijverheid terrein (van 50.0 tot 50.6). In Duitsland ontgoochelden de cijfers opnieuw. Het hoofdcijfer stijgt dan wel voorzichtig van 52.2 tot 52.4, zowel de dienstencomponent (van 55.7 tot 55.0) als de index voor de verwerkende nijverheid (44.4 tot 44.3) laten een verder verval optekenen. Iets later dan de Duitse PMI’s volgde het Duitse IFO-bedrijfsvertrouwen en ook dat rapport ontgoochelde. Het hoofdcijfer liep verder terug van 99.2 tot 97.9, onder de verwachtingen (99.1) en het laagste niveau sinds 2015. De toekomstgerichte component blijft dan wel stabiel ten opzichte van april, maar dat biedt weinig soelaas.
De overkoepelende PMI voor de eurozone presteerde niet onlogisch naar het beeld van de lidstaten. Het hoofdcijfer liet lichte winst optekenen (van 51.5 tot 51.6), maar bleef onder de verwachting (51.7). Tevens verloren zowel de deelcomponenten voor de verwerkende nijverheid (van 47.9 tot 47.7), als voor de dienstensector (van 52.8 tot 52.5), beiden onder de lat. Dat de verwerkende nijverheid lijkt uit te bodemen biedt enige bemoediging, maar wat ons meer zorgen baart is dat nu ook de dienstensector in verval is. Mede hierdoor voorzien de economen van Markit slechts een groei van 0.2% voor het tweede kwartaal in de eurozone.
De focus van financiële markten blijft echter gericht op handelsperikelen tussen de VS en China. Harde economische cijfers krijgen deze dagen weinig aandacht. Ondanks de licht ontgoochelde resultaten blijft de marktreactie beperkt. De Duitse 10-jaarsrente verloor opnieuw lichtjes wat terrein, maar dat is naar het beeld van de dag. EUR/USD is ondertussen wel op weg om 1.1110 te testen, de 2019-low.