Verdeelde signalen van het handelsfront
Markten reageren terughoudend
De Europese en de Amerikaanse markten gingen gisteren terughoudend van start. De Duitse en Europese groei in het eerste kwartaal klokte af op een aanvaardbare 0.4% kw/kw, maar zorgde voor weinig optimisme. De Europese beurzen, rentes en deze keer ook de euro, gleden af gedurende de dag. De Amerikaanse data (kleinhandelsverkopen en productie) waren zwak. Dat duwde de 2-j rente (tijdelijke?) beneden 2.15%. De data zorgen deze keer wel nauwelijks voor USD-verliezen. Later in de Europese sessie verbeterde het sentiment op berichten dat de VS overweegt om de heffing van invoertarieven op Japanse en Europese auto’s met 6 maand uit te stellen. De beurzen veerden op. Ook EUR/USD sprong op boven 1.12. Toch was die laatste beweging ook niet echt overtuigend. Ook de rentes stegen nauwelijks. De markten twijfelen of dit voldoende is om de risico’s op een globale groeivertraging te verminderen.
De eerder gereserveerde marktreactie gisteren wordt vanmorgen in Azië bevestigd. De VS nemen actie tegen telecom bedrijven waarvan de VS vindt dat ze een bedreiging vormen voor de veiligheid. Onder meer het Chinese Huawei wordt daarmee waarschijnlijk de facto geviseerd. De maatregel illustreert dat de handelsakkoord ver weg blijft. De Aziatische beurzen toonden vanmorgen dan ook een verdeeld beeld. De Australische dollar blijft naar adem happen na een verdeeld arbeidsmarktrapport.
Vandaag zijn er enkel data van tweede orde in Europa. In de VS zijn er huizendata, bedrijfsvertrouwen (Philadelphia Fed) en werkloosheidsaanvragen. Vooral de rentemarkt regeerde recent asymmetrisch. Zwakke cijfers voedden de speculatie op renteverlaging door de Fed. Sterke cijfer werden dikwijls min of meer genegeerd. Dat patroon kan nog even aanhouden. In principe is de anticipatie op Fed-renteverlagingen negatief voor de dollar. De euro (EUR/USD) deed het vorige week beter, maar overtuigt deze week ook niet echt. We zien geen duidelijke trigger om dit onbeslist patroon vandaag te doorbreken. Als het risicosentiment verslechtert zien we EUR/USD in een dagperspectief mogelijk opnieuw wat wegdeemsteren in de 1.1110/1.1265 KT band. Het pond krijgt ondertussen ook opnieuw meer tegenwind. De markt heeft nog weinig vertrouwen in de onderhandelingen tussen de regering en labour. Ook de positie van PM staat steeds meer ter discussie binnen haar partij. EUR/GBP probeert boven de weerstaand van 0.8723 post te vatten.