Bank of England houdt rente onveranderd.
BOE blijft relatief optimistisch, maar geen concrete timing voor eventuele renteverhoging.
De Bank of England hield de beleidsrente zoals verwacht onveranderd op 0.75%. De bank houdt ook haar portefeuille aan bedrijfs-en overheidsobligaties onveranderd. De beslissing om de rente onveranderd te houden was unaniem (9-0).
De inschatting van de BOE in verband met de toekomstige economische ontwikkeling is natuurlijk in belangrijke mate afhankelijk van de uitkomst van het politieke proces in verband met brexit. Zoals in het recente verleden gaat de Bank nog steeds uit van een scenario van een relatief softe brexit.
Op korte termijn schat de Bank dat de groei in het eerste kwartaal versnelde tot 0.5% kw/kw. Die stijging is echter in belangrijke mate te wijten aan voorraadopbouw door de bedrijven in de context van brexit. De groei zal waarschijnlijk terugvallen in het tweede kwartaal. De Bank denkt wel dat de onderliggend groeitrend iets sterker is dat verwacht bij het vorige inflatierapport in februari. Vooral de gunstige combinatie van tewerkstellingsgroei en hogere lonen ondersteunt de bestedingen.
De inflatie klokte af op 1.9% in maart. Op korte termijn kan de inflatie kortbij of iets beneden 2% blijven. In een iets langer perspectief denkt de Bank dat de rente in de toekomst lichtjes en zeer geleidelijk zal moeten worden verhoogd om die inflatie aan het eind van de beleidshorizon (2022) blijvend beneden 2% te houden.
De reactie van de markten op de BoE-beleidsbeslissing en op het inflatierapport was beperkt. EUR/GBP dobberde wat op en neer in de hoge 0.85 zone. De relatief positieve appreciatie van de BoE over de economie houdt de deur naar een renteverhoging op termijn open. Anderzijds was er binnen het MPC niemand die nu al stemde voor een renteverhoging. In het verleden waren er vaak gouverneurs met een afwijkende mening die zich distantieerden van de consensus. Het feit dat dit nu niet het geval is, doet vermoeden dat een renteverhoging op korte termijn (bv. augustus en zelfs november) vrij onwaarschijnlijk is. Het is duidelijk nog te vroeg om nu al op een verhoging vooruit te lopen. Dat verhinderde een opsprong van het pond.