Duits IFO-bedrijfsvertrouwen ontgoochelt
Duitse rentes en euro verliezen terrein
Het Duitse IFO-bedrijfsvertrouwen kan het voorzichtig herstel in maart niet bevestigen. Het hoofdcijfer (‘business climate’) liep opnieuw terug van 99.7 in maart tot 99.2 in april. Dat is onder de marktverwachting (99.9). De beide deelcomponenten van Duitse index, de indicator voor het huidige klimaat en de indicator die peilt naar de verwachtingen daaromtrent, dragen bij tot de ontgoocheling. De indicator voor het huidige economische klimaat daalt van 103.9 tot 103.3, een grotere daling dan wat de consensus had verwacht (103.5). De toekomstgerichte deelcomponent zakt van 95.6 in maart tot 95.2 vandaag, ook onder de marktverwachting (96.1).
De terugval van het vertrouwen bij de Duitse bedrijven blijft relatief gezien vrij beperkt, maar wringt met het recente gevoel van herstel, of op zijn minst enig signaal van uitbodemening. De Amerikaanse beurzen klimmen dan wel opnieuw naar recordhoogtes, maar van dat positivisme is niet terug te vinden in Europa. De PMI’s voor de eurozone ontgoochelden ook al vorige week, wat de financiële markten reeds op scherp zette. Het IMF en de Duitse schatkist stelden hun groeiprognoses al neerwaarts bij. Het IFO-bedrijfsvertrouwen van vandaag suggereert dat we de worst-case scenario’s, die een tweetal weken geleden nog naar de achtergrond werden verwezen, best niet al te ver wegsteken. De euro verliest alvast opnieuw. EUR/USD test de regio rond 1.1187. De Duitse 10-jaarsrente zag de marge boven de nul-grens verder slinken tot 0.02%.