Chinese cijfers bergen groei-doemscenario (voorlopig?) op …
… maar volgend economisch ijkpunt loert al om de hoek
Algemeen groeioptimisme zette de markten afgelopen vrijdag stevig onder stoom. Sterke Chinese data (kredietverlening, handelsbalans) waren de directe aanleiding. Begin deze week ebde het optimisme wat weg. De markt zocht naar meer bewijs die de vrijdagsrally rechtvaardigde. Het verhoopte uitsluitsel door de eerste kwartaalresultaten van (voornamelijk financiële) bedrijven bleef uit. De Chinese groeicijfers m.b.t. het eerste kwartaal van dit jaar stonden op de economische kalender daarom in het rood omcirkeld.
Vanmorgen publiceerden ijverige Chinese statistici een groei van 1.4% kw/kw voor 2019Q1. Op jaarbasis klokt de groei af op 6.4%, iets meer dan de geanticipeerde 6.3%. De BBP-data vielen bovendien samen met ander belangrijk cijfermateriaal. Industriële productie dikte in de periode januari-maart met 6.5% j/j aan. De markt stelde een stijging van 5.6% voorop. De investeringsgroei bedroeg in hetzelfde tijdsbestek 6.3% (zoals verwacht). Kleinhandelsverkopen groeiden a rato van 8.3% (consensus).
Sterke cijfers, dus. Ze bergen (voorlopig?) het groei-doemscenario op. Toch is er op de markt niet echt sprake van grote euforie. De Aziatische beurzen kleuren overwegend groen maar de flauwe prestatie van China springt in het oog. De Chinese beurzen noteerden het grootste deel van de handelsdag zelfs in het rood. Ook de Europese beurzen zetten momenteel maar een povere beurt neer. EUR/USD reageert wel positief op de cijfers en nestelt zich comfortabel boven 1.13.
De lauwe marktreactie is mogelijk toe te schrijven aan de economische kalender. Het eerstvolgende ijkpunt omtrent de economische groei is immers morgen al en dat houdt beleggers wat afzijdig. Toont het EMU PMI-bedrijfsvertrouwen (eindelijk) tekenen van economische heropleving? We houden ook de Amerikaanse kleinhandelsverkopen op donderdag in het oog. Als ook die data sterk(er dan verwacht) zijn, zet het groeioptimisme zich mogelijk verder door. Wordt dus nog vervolgd.