Chinese cijfers temperen vrees voor groeivertraging
Beurzen, rentes en de euro veren op.
Recent maakten investeerders zich zorgen over de recente groeivertraging in Europa maar ook in China. De zwakke cijfers in de exportgerichte Chinese economie waren vaak een bron van twijfel over de gezondheid van wereldwijde economie. De Chinese autoriteiten zien de bui al enige tijd hangen en zijn daarom terug overgegaan tot een selectieve (monetaire en fiscale) stimulering. Het is altijd gewaagd om het succes van dit soort maatregelen af te meten aan maandcijfers. Toch geven de data die vanmorgen bekend werden gemaakt de markten hoop dat de Chinese economie mogelijk het ergste achter de rug heeft.
Vooreest zette de Chinese exportsector in maart een sterke prestatie neer. De uitvoer (uitgedrukt in USD) steeg met 14.6% j/j na een onverwacht forse terugval in februari. Anderzijds viel de import nog wel 1.8% terug vergeleken met de zelfde periode in vorig jaar. Hier werd een beperkte stijging verwacht. De combinatie van een hogere export en een relatief zwakke import zorgde voor een explosie van het handelsoverschot tot $32.65 mld ($5.7 mld verwacht). Het hoge handelsoverschot is in principe koren op de molen van de VS in de handelsonderhandelingen. Anderzijds suggereren de data van vandaag dat de extern sector toch nog beter kan bijdragen tot de Chinese groei in het eerste kwartaal dan tot voor kort werd gedacht/gevreesd.
Later op de dag kwam er nog meer goed nieuws. De geldgroei en de kredietverlening veerden fors op in maart. Dat kan een indicatie zijn dat ook de binnenlandse vraag aantrekt.
De combinatie van beide datareeksen ging ook op de globale markten buiten China niet ongemerkt voorbij. De (Europese) beurzen veerden op na een aarzelende start . De rentes gaan enkele basispunten hoger en ook de euro profiteert van het risk-on sentiment. EUR/USD heeft zelfs boven de kaap van 1.13 postgevat. Ook olie is na een eerder dipje weer opwaarts gericht. Uitkijken nu of het positief nieuws van vanmorgen bevestigd wordt, in de eerste plaats in China, maar hopelijk ook bij de Chinese handelspartners.